#医药全线大涨！王者归来VS昙花一现？#
今天医药股再度凸显强势特征，细分板块当中，如医疗器械、医美、中药等涨幅居前，其中康泰医学涨超15%，黄山胶囊、大博医疗涨停。相关ETF，医药卫生ETF基金（510660）盘中最高涨幅2.45%，势头强劲，尾盘虽有回落，但仍以红盘报收，相比于其他板块仍显强势。
回顾医药板块历史走势，会发现一个有意思的规律，就是7月份容易出现阶段高点，而10月份容易出现超跌反弹。比如2019年虽然7月份不是年内高点，但是经过前期的持续下跌，6月份开始反弹，差不多反弹了一个月，到7月2号见到阶段小高点。而2019年10月份是在一大波反弹的图中，其中10月14日上面提到的医药卫生ETF单日涨幅超7%，而今年也是10月14日，医药ETF当天出现了涨停现象。
2020年也是在7月中旬见到阶段高点，后面回探支撑位之后，在8月初见到年内高点。在9月回调一个月之后，10月上旬则是出现了五连阳的超跌反弹。
2021年的高点也是医药板块历史高点是在2月18号，但也是在7月初见到了年内的次高点，随后医药板块便开启了漫漫熊途，然后在去年9月初到10月份出现了一波超跌反弹。
今年是在4月末见到低点之后，开启了两个多月的反弹，也是到7月初见到了目前为止的年内高点，然后在经过接近3个月的下跌之后，也是在10月初开启了一波超跌反弹行情。
那么为什么会在7月初进场见到高点，而10月份也会进场出现反弹行情呢？
我个人认为应该是季节因素导致的，因为从理论上来讲，春秋两季是人们最容易得病的季节，比如感冒、心脑血管疾病、鼻炎、呼吸系统疾病等等，那么这两个季节行业的利润就会增加。所以5、6月份开启一波反弹，到7月见高点，而9月入秋之后到10月开始还会再起一波反弹。
当然季节更替并不是行业板块走势的主要因素，而且医药股也不是周期股，所以我们在投资医药板块时，除了把握一些规律之外，还要关注整个行业的基本面和当前所处的位置是否具有较高投资性价比。
我们从几家比较有代表性的公司季度收入和增速来看看行业基本面情况如何：
可以看到药明康德单季度营收是呈现递增走势的，而之前半年报药明康德净利润只有46亿，增幅只有73%，二季度公司总营收92.82亿元，三季报净利润明显超出市场预期，当前是三季报披露期间，业绩的好坏对于股价影响巨大，药明康德业绩超预期也使得该股和整个医药医疗板块出现了比较大的上涨。
以医疗需求更具弹性的代表性公司爱尔眼科、通策医疗为例，从公司的季度收入同比增速来看，虽然部分季度受到疫情因素影响，但二季度单季度来看，医疗需求刚性较强的眼科、肿瘤、康复、中医等专科医院仍然实现较快增长，而三季度医疗服务公司业绩有望环比增长加速，2023年在疫情趋势转好的情况下有望实现同比快速增长。拉长时间维度来看，公司长期业绩复合增速依然体现稳健较快增长。
再看医美，从图中可以看出，2020年初受到影响比较大，但是2022Q1开始一直保持较高增速。2022Q2疫情再度爆发影响华东地区等重要市场，但公司收入没有下滑，依然保持21.4%的增长，体现增长韧性。预计接下来的四季度、以及2023年医美行业依然有望实现快速增长。
近期，我们看到越来越多的上市公司三季报业绩预告陆续出炉。截至昨天，医药生物行业内已经有7家公司披露了三季报业绩，报告期内归母净利润均实现同比增长。此外，还37家公司发布了前三季度业绩预告，有33家公司业绩预喜，占比近九成。可以看到，医药生物行业整体基本面仍是向上的，相关企业业绩表现也比较亮眼，尤其时深市医药生物公司可以说是业绩“优等生”。
再有，根据国家统计局发布的医药制造业相关数据，截至2022年8月，我国医药制造业营业收入累计值18316.70亿元，同比轻微下降2.37%、环比增加13.84%；利润累计值2793.10亿元，同比下降31.60%、环比增长13.84%。整体来看医药制造业由于近期国内疫情多点爆发、反复、板块内部波动等因素影响，同比2021年有所承压，但环比呈现明显回暖趋势，所以，我们更期待三、四季度的行业持续复苏。
以上是医药行业基本面情况，再看看医药板块的位置情况：
其实经过一年多回探，医药板块最危险时刻已经过去了。医药板块自去年年中开始持续调整，已经累积巨大跌幅，情绪和估值已经降至谷底。从估值上看，医药板块估值已经处于近十年较低位置。中证医疗PE才26倍左右，而申万医药行业PE也仅为20倍左右，溢价率也为历史最低，相对全行业不到 50%，因此无论是从相对估值还是从溢价率水平来看，医药行业当前反转空间是充足的。
再从技术角度分析，今天中证医药指数走出了低开探底回升，盘中又冲高回落的走势，日线收了根带有上影线的阳线，收盘价在5日均线附近。日线MACD指标红柱稍微缩短，KDJ三线金叉仍在，J线回落到+97.19，仍位于强势区，DMA指标金叉向上发散。从均线系统看，5日线已经上来，10日、20日线还在上移过程中，上方最近是半年线压力，本周已经连续尝试突破了4天，预计接下来还会在当前位置反复震荡消化上方抛压。而从缠论角度来看，目前日线向上一笔还没有出现顶分型，所以还不能说日线这一笔上就结束了，从30分钟内部结构来看，目前30分钟很明显是在走一个中枢震荡，和构建30分钟级别3买的走势结构。30分钟MACD指标还在慢慢向零轴靠近，对比走势非常类似的5月初30分钟MACD指标走势，可以看出30分钟MACD指标在5月6日死叉之后，用了三天时间去完成靠近零轴然后再起的动作。而本次是17号下午两点半出现死叉，到今天收盘也是三天，那么明天和下周初就比较关键，看看30分钟MACD快慢线在接近零轴之后能否再起。
而从周线级别来看，周线MACD指标本周出现二次金叉和第一个红点，而且也有比较明显的底背离形态，周线成交量来看，相较于前期调整的阴线量能柱，最近三周的阳线量能柱也处于逐步放大的状态，目前周线级别仍处于挑战20周和30周均线压力的过程当中，5周均线已经拐头向上，所以指数在此位置休整之后，再次尝试向上突破的概率是很大的，
总结：作为市场上调整较为充分的人气板块，医药板块已经进入积极配置的区间。也是因为医药板块前期调整时间已经足够长，调整幅度也足够大，利空因素也都已经在股价中得到了较为充分的体现，而近期我们看到，医药板块利好因素还在不断堆积，部分上市医药公司前三季度业绩也比较亮眼，因此悲观情绪开始渐渐消退，后面随着业绩的不断好转，整个板块有望迎来业绩和估值的双重驱动行情。@股吧话题 @东方财富创作中心 @华夏ETF君
- 医药卫生ETF(510660)
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