医药生物一周行业投资观点

上周周医药板块一扫数月的阴霾，出现了大幅上涨， 7.86%。行业平均估值也出现了一定上涨，在24.06X，不过仍低于历史平均水平38X。

上周器械表现最好， 10.58%，器械生化和电生理政策上放松的趋势，耗材端出现涨停潮。其次是生物制品， 7.77%，疫苗前期调整较大，估值进入合理区间，出现了反弹。表现较弱的是商业和中药，分别是 6.35%和 5.91%。商业和中药是相对比较稳健的两个子行业，市场反弹也弱于其他子行业。

据报道，江西牵头的肝功生化检测试剂省际联盟集采，近日发布征求意见稿。集采规则设计相对缓和，最高有效申报价设定将影响最终降幅。1）当前分组规则下，预计龙头企业大概率将进入A组；拟中选规则二确保A组企业只要报价相比最高有效申报价降幅达到20%即可中选。2）当前分量规则下，按照规则二增补中选的企业虽然获得的初次协议采购量比例较低，但仍有机会参与二次报量。相比于此前脊柱集采的规则设计更为缓和，脊柱集采中按照规则三（较最高有效申报价降价60%可直接中标）中标的企业仅能获得 50%的报量，且不能参与二次报量。3）最高有效申报价的设定将会影响最终降幅。目前尚不确定最高有效。

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