华安基金邹维娜的投资美学：认识市场，认识自我

认识市场，认识自我，这是邹维娜所一贯坚持的投资美学。 于市场喧嚣中，更要恪守投资的本质。 在连续执掌多只绩优基金、带领团队6年七擒金牛奖之后， 未来的岁月里，邹维娜又将如何用她的投资美学来书写她的芳华？

如庖丁解牛般认识市场

似洞若观火般认识自我

邹维娜与债市的结缘，最早可以追溯到2008年。 虽是宏观研究出身，但邹维娜的投研之路只能是从零开始。 因为在担任助理的过程中，邹维娜发现债券的实际操作往往很难与书面中的内容做到知行合一。 于是，她开始认真研究其他基金经理的实操经验，学习久期的配置、票息、债券条款等，久而久之加深对市场的认识。 于她眼中： “认识市场，首先就是要研究市场，这是一个不断重复的动态过程，更要通过研究抓住关键因素。” 她慢慢发现，将债券的收益进行分解后，不一样的收益对应着不一样的收益来源，她需要做的，就是从一开始找到这个来源，仿若庖丁解牛般，对各类债券因子了如指掌。 只有了如执掌，才能如臂使指。 在长达10余年的债券投资实践中，邹维娜积累了丰富的经验，这也使得她熟悉各类债券品种，并能快速给新出现的债券定价。 当然，邹维娜坦承，每个人的能力有限，应该对自我有一个明确的认知。投资当中噪音很多，要尽量克服人性的弱点，不要觉得自己比市场聪明，要不断向市场学习。

性格喜静的邹维娜认为，看书可以让自己的心态更加平和，能够帮助她更清楚地认识到市场的情绪和自己的情绪在哪里。

“通过看书能学到一些正确的想法，对投资理念也会产生影响。类似于《漫步华尔街》和《伟大的博弈》等书目，总结历史并结合作者的理念，更多体现出人性本质，会带来许多启发。”

她表示，投资难免会有困惑时，这时再刷一遍《漫步华尔街》，书中往往能找到答案。

置风险管理于首位

积小胜为大胜

孙子兵法《军行篇》有云：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。

用白话文来说，即先求不败，而后求胜。

2008年，初涉投资市场的邹维娜，亲眼目睹了雷曼兄弟的破产，也见证了金融海啸席卷全球，如此近距离观察到“犯错误”带来的可怕后果，让风险管理的重要性深深地烙印在邹维娜的心里，多年如一日。 从邹维娜长达10余年的从业感受来看，基金经理这门手艺活的技术体现，核心就在于评估风险和选择风险，因为哪怕一次的重大回撤，都有可能让持有人失去信心。 因此，她始终将风险管理放于首位，坚持以配置的思路做投资，敬畏市场也敢于逆向操作，在信息的全面性和决策的冒险性之间寻找平衡。 以她此前管理的某只产品为例，2018年邹维娜便践行了风险管理的理念，准确把握住了大类资产的投资节奏。

在股票投资方面，邹维娜于3月初便逐步减持了所有股票仓位，直到10月中旬股市大跌之后，才逐步增加股票配置，在规避了股市下跌风险的同时，也于2019年赚取了权益资产估值修复的收益。 在这期间，她还维持了高杠杆债券投资，以配置高等级信用债为主，分享了债券结构性牛市行情。 流水不争先，争的是滔滔不绝，大抵便是如此。

千人同心，则得千人之力

“坚持在自己的能力圈做好投资，才可以慢慢积累投资的胜率”，是邹维娜所一贯强调的重点，她也身体力行，将“能力圈范围”理念运用到团队管理当中：将对的人放在对的位置，打造深厚的投研底座。 华安绝对收益投资部每个人都有自己最擅长的方面，并为团队贡献其能力圈最强的一角，这样下来才能无往而不利。 作为团队高级总监，邹维娜是“大类资产配置领航员”，其他成员在股票、可转债、信用债等细分领域各有所长。 千人同心，则得千人之力。 另外，沿袭了邹维娜特有的风控理念，华安绝对收益投资部在固收策略的安全性上，采用多重防控的方式严控风险： 第一，事前事中控制重于事后。精选确定性较强的增强策略，宁缺毋滥。 第二，通过债券底仓和低风险策略积累收益，为权益策略积累风险预算。对于风险策略，采取渐进加仓方式，以收益创造空间。 第三，综合运用静态与动态止损结合“安全垫”情况。在执行策略前设立静态止损条件，保障组合收益目标的实现。设立动态止损机制，避免短期大幅回撤或出现连续亏损，改进客户体验。 此外，善守的邹维娜团队，亦善攻。 勤奋刻苦，通过日积月累的盯盘与研究，一个BP一个BP累计收益，是邹维娜对华安绝对收益团队“进攻”理念最为精细的刻画。 团队成员也甘做小蜜蜂，辛勤劳作，为投资者一点一滴积累收益。 10月17日，邹维娜正式担任华安乾煜债券基金经理，这也是她加盟华安基金后首次挂帅的公募产品，力争为投资者创造长期稳健、可持续的回报。 投资如登山，一步一重天。 探索、迷茫、重压、反思， 不断压榨每一份体力，捶打每一缕意志力。 但终有一日，会将山顶置于脚底。 那种极目远眺下的磅礴之感， 那种伴随着脱力后蜕变出的极致平静， 便是最好的馈赠。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。