大家好,我是基金经理丁靖斐。

最近,新能源与老能源轮番上演行情。看评论区,有小伙伴好奇,未来传统能源会消失吗?怎样看待新能源与老能源的关系?那么,今天我就跟大家来聊聊我的看法~

在我看来,这两者是不冲突的。虽然可能市场上有观点是看好新能源,觉得未来传统能源会消失,但其实客观来说,最终老能源可能并不会消失,只是未来在整个能源结构里的占比会下降。

从总量上看,可能从现在开始到距离碳达峰目标还有5年左右的时间内,绝大部分的化石能源在量上是不会立刻萎缩的,新老能源可能会在很长一段时间内共存。老能源会扮演着为新能源保驾护航的角色,碳达峰之后再到碳中和的过程中,老能源的量会逐步地缩减,然后降低占比,但是最终还是会共存。

因此基于碳中和的主线,在未来一段时间内,新老能源都有投资机会。碳中和政策的出台打破了资源品行业的格局,带来了新能源的需求增量,抑制了传统能源的供给。

需求增量的角度,投资机会集中于能源金属相关领域,其中最典型的是碳酸锂。随着新能源在整体能源需求中的占比逐渐提升,这种需求增量能够维持比较高的增速,未来包括硅、镍、铜以及稀土等都具有长期配置的机会。

供给端来看,碳中和政策对于油气、煤炭、电解铝、钢铁等传统行业的供给施加了较强的约束,企业的资本开支在持续下降,如果未来出现一些阶段性的需求超预期,就会导致供需的严重错配,也能带来一定的投资机会。传统行业的需求与宏观经济的总量相关性较强,需要紧密跟踪全球经济的供需节奏。

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当然,还是要提醒下大家,周期品种波动大,小伙伴们要注意控制好配置比例,同时要做好多元资产配置。

观点更新时间:2022.10.21

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