能源大拐点逼近？ 国金证券：Q4或为全球能源供求拐点

国金证券发布研究报告称，通过对全球化石能源供需数据的监测分析，该行认为今年Q4或为全球能源供求拐点。

11月中下旬开始入冬，欧洲将迎来能源危机以来的第一个冬季大考，虽然近期欧洲能耗水平走弱，但冬季供暖需求强弱与否对欧洲能源价格影响巨大，欧洲能源价格或出现较大波动。

此外，OPEC+减产实施减少供应：OPEC+最新部长级会议决议为了保障全球原油供需平衡，开始新一轮的减产周期以应对市场需求衰退。

国金证券主要观点如下：

通过对全球化石能源供需数据的监测分析，该行认为今年Q4或为全球能源供求拐点。

OPEC+减产实施减少供应：OPEC+最新部长级会议决议为了保障全球原油供需平衡，开始新一轮的减产周期以应对市场需求衰退。

战略库存释库周期结束叠加俄罗斯原油制裁实施或加剧原油供应不足。

欧洲近期能源需求走弱，但冬季取暖大考临近。

风险提示：(1)俄乌局势变化、伊核协议推进等地缘政治事件造成供应端不确定性的风险;(2)油气价格持续维持高位刺激油气公司修改勘探开发资本开支计划风险;(3)OPEC+减产执行强度不及预期风险;(4)疫情反复扰乱能源需求风险;(5)美国持续释放战略库存增加原油边际供应;(6)IEA开启新原油战略库存释放计划(7)加息超预期抑制终端需求风险;(8)卫星定位跟踪数据及其他第三方数据出现误差对结果产生影响风险。