军工为何独树一帜？

未来5年，高端制造、军工安全、粮食安全、能源安全、生命安全、信创将是政策更关注的焦点。

军工作为主角之一，尤其与高端制造息息相关，周一开盘就引领了市场行情。实际上，军工板块也经历了结构性行情，一边政策和基本面广阔，另一方面跟随A股回调，让人又爱又恨。

结构性行情就是这样，一旦涨起来，势头滔天，爆发力、持续性强，所以军工这种弹簧式的情况，不管是长持还是短炒，大家对它又爱又恨也就在情理之中。

结合当下市场的状态和情绪，对军工来说，最适合的方式并不是因大涨而重仓，而是买入一定仓位作为底仓，然后按照定投的方式积累筹码，提高胜率。

这种方式尽管不能保证筹码都买在低位卖在高位，但心态上可以不用慌，以时间换空间、积小胜换大胜。

对军工来说，我认为有几个因素：

一、政策面

军工的政策基础已经敲定，以目前“安全”为背景及大国博弈的国际环境，要实现经济持续发展，强大的国防实力是不可或缺的重要保障，加强军工建设很有必要。

所以，未来在军工方面的开支肯定与经济发展保持同频，十四五期间，政策也由过去的“强军目标稳步推进”转变为“备战能力建设”，预算大幅增长。

十四五规划还提到：确保2027年实现建军百年奋斗目标。加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一；加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。

未来军工需求的确定性很强，意味着逐渐市场化的过程就是企业利润的改善，行业长期向上也主要围绕三方面：

1、装备更新换代

装备升级绝对是军工行业发展的内在动力，未来5~10年是全面备战能力建设的关键时期，装备需求非常迫切，且仍有追加订单的弹性。

目前还有不小比例是相对老旧落后的装备，所以在强劲的短期需求下，未来一段时间内军工的业绩回暖还将继续。

2、信息化建设

信息化建设是现代国防的重要标识，就会让行业存在着很多机会：

国产化率提高、净利率提高、信息化率需求提高，将造就很多稀缺而强劲的增长标的。

3、军工行业属于制造业，且属于高端科技的一个子行业，盈利能力正在逐年提升，这就会产生预期差，有预期差，才会有超额收益，才值得提前埋伏。

二、基本面

军工行业中报及部分三季报逐渐披露，业绩大部分继续保持增长，以中证军工指数为例，抽取前20家军工企业2022年中报情况。

截至2022年二季度

三、估值面

在政策面和基本面基础上，如果估值没有到位置，对个人投资人来说，始终难以做到提高胜率。

以当前军工的估值来看，经过一轮调整，国防军工的PE=57倍，PB=3.4倍，PE估值位于历史中位数以下，仅16%。

基于军工行业长期稳健成长的趋势，看好航空发动机、导弹产业链、航空装备的龙头公司，以及国防信息化和新材料的企业。

华夏军工安全混合（A类:002251，C类:013566）就是一只重点关注军工安全的的混合基金。

该基金目前规模46.31亿元，基金经理万方方2020年8月任职以来，期间最大涨幅63.5%，最大回撤40.6%，任职年化回报近10%。

相比沪深300来说，华夏军工安全混合成立以来大幅跑赢86.26%。

上面强调，军工板块的弹性高波动大，最适合的方法就是按照计划分批入场，摊薄成本。当品种有足够的弹性时，成本就能够足够平滑，遇到当下市场行情，也不被吓到打退堂鼓。

如果你对军工有兴趣，可以低配或者中配都可以，而聚焦高端装备和军工电子的华夏军工安全混合（A类:002251，C类:013566）是一只不错的军工基金。

另外，该基金规模适中，从费率角度讲，长短线A类和C类都有，是不错的选择标的。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。