收盘点评：沪指探底回升缩量微跌 光伏板块领涨

市场表现

沪指今日震荡整理，收盘下跌0.04%；深证成指下跌0.51%；创业板指下跌0.95%。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额8029亿，较上个交易日缩量781亿。盘面上，赛道股带领指数展开反弹，其中汽车零部件概念股掀涨停潮，广东鸿图等超10股涨停。光伏概念股大涨，TOPCON方向领涨，金辰股份、京山轻机涨停。工业母机概念股持续活跃，拓斯达、明志科技涨超10%，华东数控涨停。下跌方面，医药相关板块集体调整，华森制药等跌停。板块方面，一体化压铸、TOPCON电池、工业母机、减速器等板块涨幅居前，贵金属、教育、医疗器械、CRO等板块跌幅居前。北向资金全天净买入28.45亿元，其中沪股通净买入22.56亿元，深股通净买入5.89亿元。

数据来源：Wind；数据截止日期：2022/10/25

华泰保兴观点

展望后市：从资金层面来看，当前市场微观流动性明显匮乏，在海外流动性进一步紧缩、国内政策预期不稳的背景下，以北上配置盘为代表的资金在近期仍持续卖出A股。同时，公募基金新发规模依然疲弱，股市赚钱效应差导致居民通过基金入市的意愿较低迷。积极的一面是，上周中证金融公司与交易所先后宣布整体调降转融通费率40BP、并扩大融资融券标的范围并新纳入600余只股票，诸多举措有望促进资本市场活力，未来两融以及目前仓位较低的私募可能成为增量资金新亮点。综合来看，当前国内经济基本面仍受疫情、地产、出口等因素扰动，叠加海外流动性收紧趋势不变，市场想走出V型反弹难度较大。短期A股仍以震荡偏弱为主，市场转机需关注国内政策力度与效果、海外因素是否明显缓解。

板块配置关注如下方面：1）当前关键领域的国产替代意识已觉醒，自主可控必要性逐步提升，关注自给率提升较快的军工、半导体、医疗器械、信创等领域；2）估值以及政策负面预期消化较充分，关注具备消费属性的医药（医疗服务、中药、药店）及创新医疗器械；3）冬季采暖需求强劲，而供给受限下传统能源价格有望高位运行，关注煤炭（动力煤）、油气；4）节后地产楼市仍较低迷，放松政策有望进一步出台，关注地产链（地产、建材、家电、家居）及银行；5）猪价步入新一轮上行周期，9月各大猪企销售情况良好，重点关注养殖业；6）短期疫情形势仍严，消费复苏缓慢，从中期角度来看部分消费品种仍有望受益于疫后复苏，关注出行链、医美、化妆品、饮料等消费板块；7）短期联储大幅加息对高估值品种形成压制，可逢低布局三季报预期向好、交易拥挤度及估值消化充分的高景气成长板块，如储能、光伏新技术、新能源车、智能汽车。

基金投资百问百答

净值和累计净值有什么区别？

基金份额净值=基金资产净值/基金总份额。

基金份额累计净值指基金自设立以来，在不考虑历次分红派息情况的基础上的单位份额资产净值。

基金份额累计净值=基金份额净值+每份基金份额累计分红。基金份额累计净值反映了基金从设立之日起基金资产净值变动的情况。

投资者申购/赎回基金的计价基础为有效申请当日的基金份额净值。

风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。