再破3000点，何时见底？或许你不该纠结于此

10月24日，上证指数第50次跌破3000点。

距离上一次跌破3000点（10月10日），仅仅过去了两周，距离上一次站上3000点（10月12日），也才12天。

大跌总是让人悲观，更何况是跌破3000点。

大盘50次跌破3000点全纪录

制表：小基快跑 数据来源：Wind

就像两周前一样，不少人都在问这次会不会跌破4月份的低点（2863点）？何时才能见底？

或许，你不该纠结于此。

A股可能已经见底了，可能还没有，与其猜测底在哪里，不如把格局打开。

我们之前统计过10月10日跌破3000点时，A股的整体估值、股债收益差，有两个结论：

1、估值便宜；

2、股市投资性价比高。

制图：小基快跑 数据来源：Wind

制图：小基快跑 数据来源：Wind

两周后的现在，数据几乎没有变化，结论或依然适用。

抄底是不可能的。

实际上，价格是一种游戏，逢低买入的时候，不要过分考虑价格因素。

——巴菲特

虽然我们不知道股市何时见底，但“模糊的正确好过精确的错误”，“模糊”是因为不能精确的抄底，“正确”表示现在的估值便宜、性价比高。

下跌至此，或许反而可以乐观一点。

方正证券统计了A股历史上5次底部反转行情，发现一个巧合：这5次底部反转全部发生在当年11月到次年4月前这个时间段。

其中，2005年、2008 年、2012 年、2018 年底部反转行情的启动时间都是在四季度，特别是12月发生的频率最高。只有2016年的底部反转发生在2月底。

历次底部反转初期的宽基指数收益率

这一时间上的巧合背后也存在一些解释，例如四季度正处于财报真空期、基本面无法证伪，公募基金年度排名结束开始积极调仓，中央经济工作会议明确新一年的政策方向等。

大会之后，稳增长的措施有望进一步落地，促进宏观经济继续转好；待年底美联储激进加息的压力缓解，美债收益率回落或将更加有利于A股表现。

因此，当前的重点并非强求买在市场绝对低点，而是把握好低位建仓的机遇。

当然，还要选对方向。普涨的大牛市或许很难，部分行业板块的结构性行情值得期待。

作为对中国未来发展提纲挈领的重要文件，大会报告是最近大家关注的焦点，很多人都试图从中找到一些政策和投资线索。

东吴证券对比了本次大会报告和上次大会报告，发现“安全”一词出现的频率显著提升，“发展”、“市场”出现的频率没有下降。

综上，“安全”和“发展”可以说是大会报告透露出来的投资线索。

进一步延伸，大会报告中的安全议题包括科技安全、生物安全、能源安全、粮食安全、军事安全、产业链安全、数据安全等。

涉及到的行业或主题主要有：

科技安全——信创（信息技术应用创新）、半导体、医药、航空航天；

生物安全——医疗；

能源安全——工程机械、数字经济、储能；

粮食安全——农业；

军事安全——国防军工；

产业链安全——数字经济、信创、电力设备、新能源；

数据安全——信创。

以上这些行业和主题，或许可以成为当前积极布局的重点。

当然，如果你对上面这些领域不太熟悉或者没有把握，也可以借助一些基金来投资。

比如：

融通先进制造（014647），主要聚焦高端制造、军工、电动智能车、碳中和四大主题

以及

聚焦于医药板块的融通健康产业（000717）

主要参考资料：

东吴证券，《大会后“安全”的投资线索》，20221022

方正证券，《底部反转行情特征》，20221021

文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

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