【最新】基金三季报出炉，邹运最新解读等你来了解

信澳红利回报混合（610005）成立于2010年07月28日，截至2022年9月30日，信澳红利回报混合过去半年净值增长率为-0.98%，同期业绩比较基准为-5.98%，成立以来累计净值增长率为63.30%，同期业绩比较基准82.94%。截至报告期末，本基金份额净值为1.108元，份额累计净值为1.640元，期末基金资产净值493,942,479.62元。（数据来源：2022年信澳红利回报混合三季报，区间数据已经托管行复核。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

信澳红利回报混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2010年7月28日至2022年9月30日)

基金经理指出，2022年三季度，疫情再次出现反复，国内消费复苏受到一定抑制，海外需求高位回落，三季度大部分行业回撤显著。复盘过去两年，内需受制于疫情和地产下行，是宏观大盘增长的主要拖累项，而出口受益于全球供应链紧张以及外需强劲，是宏观大盘增长的主要驱动因素，目前来看，随着欧美主要经济体的连续加息，海外需求呈现出见顶回落的迹象，三季度中国出口已经出现疲态，展望明年出口大概率从增长的驱动因素转为拖累项，目前的地产政策以托底为主，尚不构成增长的主力驱动因素，随着一系列政府重要工作会议的召开，稳内需，稳增长将成为明年的重要任务，疫情防控政策有学习效应，随着政策的逐步迭代，终会找到精准防控和降低经济影响的平衡点，疲软2年的内需有望困境反转成为新的增长引擎。我们认为内需主要包含四个方向：居民消费的复苏、优势区域城市群的基建发力、能源及化工行业的资本开支扩张、各行业传统领域的国产替代及服务。

本基金三季度持仓大部分依然配置在国内高品质的好生意上，配置和二季度差异不大。三季度继续增加对传统行业隐形冠军企业的梳理和研究，继续储备新的“好生意”，更新股票池，耐心等待这些新公司落入击球区。泛消费行业，我们关注白酒、啤酒、医美、化妆品、旅游零售、消费医疗、职业教育；区域城市基建发力，我们关注优质的地方城商行；泛能源行业资本开支扩张，我们关注特种装备零部件、防爆组件、特种机械臂、特种泵阀；各行业传统领域的国产替代及服务我们关注科学仪器、仪表、拉链纽扣、检测服务等。

站在三季度末来看，一批优质商业模式的公司都呈现出长期较好的性价比，本基金整体维持以往的投资策略，重仓持有相对性价比合适的拥有优秀商业模式的中国“好生意”，聚焦消费升级、产业升级和传统行业中的隐形冠军。展望未来，基金管理人将继续深入研究好的商业模式和优秀的公司，长期坚守独立的投资理念而不随波逐流是一件艰难的事情，投资管理人将继续坚守初心，努力为投资者实现穿越周期的稳健回报。

本期末基金持仓前十股票排名

数据来源：本基金2022年度三季报，业绩已经过托管行复核，数据区间：2022.7.1-2022.9.30，基金定期报告具有时滞性，前述展示持仓信息不代表当前或未来持仓情况，具体以基金经理实际投资运作为准，请投资者谨慎并理性关注，投资有风险，入市需谨慎。

信澳红利回报基金：2010年7月28日成立；基金定期报告显示，2010-2021各年度净值增长率分别为11.1%、-32.90%、0.82%、3.79%、55.87%、9.99%、-10.28%、-1.00%、-34.91%、61.51%、75.64%、-7.33%，同期业绩比较基准（中证红利指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%）增长率分别为10.06%、-18.19%、6.44%、-8.21%、42.93%、24.58%、-5.54%、13.63%、-13.89%、13.66%、3.80%、12.02%。【基金经理管理的其他同类型基金：信澳蓝筹精选股票】：2020年9月9日成立，基金定期报告显示，2021年净值增长率分别为-7.80%，同期业绩比较基准增长率分别为-4.51%。业绩比较基准：沪深300指数收益率90%＋银行活期存款利率(税后) 10%。

邹运，东北财经大学金融学硕士。2012年-2015年在富达国际投资，任研究员；2015年10月加入信达澳亚基金，历任行业研究员、基金经理助理，信澳红利回报混合基金基金经理（2019年5月20日起至今），信澳蓝筹精选股票基金基金经理（2020年9月9日起至今）、信澳至诚精选混合基金基金经理（2021年3月2日起至今）、信澳品质回报6个月持有期混合基金基金经理（2021年8月23日起至今）、信澳恒盛混合基金基金经理（2021年9月24日起至今）。

风险提示：基金定期报告具有时滞性，请投资者谨慎并理性关注。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。投研观点仅供参考，不作为投资建议。