短暂休整后再度大涨，医药板块依旧可期

事件：

10月26日，医药板块在调整一周之后重拾涨势，医药生物（申万一级行业）板块上涨4.98%，CRO、医疗服务、创新药、疫苗等概念板块涨超6%，表现亮眼。近5日板块获主力资金净流入近120亿，在31个行业板块中排名第1。

G+解读：

今日开盘后，医药板块在龙头个股的带动下迅速走高并全天强势。消息面上，上海市政府昨日宣布启动吸入用新冠疫苗加强免疫接种，疫苗生产厂商康希诺今日涨停并获资金大幅流入；医美龙头爱美客昨日公布三季报，Q3收入同比增长55%，利润增长42%，疫后复苏推动业绩高增，带动消费医美板块上涨。我们前期提到，市场对医药板块关注度逐步增加，资金边际活跃，行业或已进入中长期战略配置区间。在板块短暂休整后今日再度大涨，或是对配置盘资金持续流入的再次确认，未来可能仍有空间。

从业绩角度看，中证医疗指数成分股中目前共有21家公司发布三季报业绩预告，全部实现盈利，16家公司同比增速为正，占比高达76%。市场分析认为，医药板块业绩持续恢复，政策也有望持续边际回暖，未来板块恢复性增长可期。

估值角度看，在经历了一定修复行情后，行业的市盈率TTM虽已经不在极低值，但依旧处于历史1%分位的底部区域，中长线布局性价比高。此外，我们之前提示全市场基金的医药配置比例处在低位，未来有望反转上升；而根据市场机构的最新测算，未来全市场基金仍有继续加大医药仓位配置的空间。

具体来看，今日大涨的疫苗板块值得关注。国内疫苗行业与发达国家相比，人均疫苗支出仍低，未来随着国内重磅品种的陆续上市及民众接种意识的不断提升，行业有望快速发展。对此，国泰基金量化投资部负责人梁杏表示，在需求端看，我国疫苗市场存在消费升级及进口替代的巨大空间，两条逻辑均非常坚挺；而在供给端看，疫苗行业也有很大的成长空间，国内大品种疫苗数量仍有不足，市场有待扩容，疫苗行业的高门槛也将加速行业优胜劣汰，行业格局向好。未来，国内疫苗供需双双放量的空间较大。

投资小贴士：

从中长期看，医药板块仍有估值修复和进一步成长的空间，中长线布局价值较高，投资者们可以通过投资医药主题的相关产品进行布局。我们也提醒大家，医药医疗行业兼具消费和科技属性，在当前环境中可能仍面临市场波动，建议投资者可以通过定投或分批方式参与。此外，医药板块分类较多、专业性强，部分前期机构重仓的热门赛道交易拥挤度可能仍然较高，未来仍有波动可能，投资时应注意甄别相关风险。

投资医药板块请关注

国泰中证生物医药ETF联接（A:006756，C：006757）

国泰中证医疗ETF联接（A:012634，C：012635）

国泰中证沪港深创新药产业ETF联接（A:014117，C：014118）

国泰中证生物医药ETF联接C基金成立于2019.4.16。自成立以来-2022年6月30日净值增长率/业绩比较基准增长率(%)：18.08/7.99，53.72/51.78，-15.21/-14.06，-14.91/-15.87。业绩比较基准：中证生物医药指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证医疗ETF联接C基金成立于2021.6.23。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：-19.02/-25.28，-12.92/-13.92。业绩比较基准：中证医疗指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C成立于2021.11.22。自成立以来-2022年6月30日净值增长率/业绩比较基准增长率(%)：-6.51/-7.43, -13.60/-15.55。业绩比较基准：中证沪港深创新药产业指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金为 ETF 联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：国泰中证生物医药ETF联接、国泰中证医疗ETF联接、国泰中证沪港深创新药产业ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。以上基金为指数型基金，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者购买前请详阅法律文件，选择风险匹配的产品。本材料相关数据及分析内容由国泰基金管理有限公司提供，内容仅代表基金管理人对行业板块的投研观点，不构成任何投资建议、推荐或预测。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。指数或者板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料，仅供参考，不代表基金未来业绩表现，不构成投资建议或承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。请仔细阅读相关基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金由管理人发行和管理，销售机构不承担产品投资、兑付和管理责任。市场有风险，投资需谨慎。