【兴证全球林国怀】挖掘市场上相对和绝对收益的机会，不断增厚收益

大家好，我是林国怀，今天想和大家分享一些关于三季度市场的观点，以及作为FOF管理人，我们挑选基金的原则方法。

2022年三季度股票市场大幅调整，全季上证指数下跌11.01%，从其他主流指数来看，沪深300指数下跌15.16%，创业板指数下跌18.56%,上证50指数下跌14.66%，中证500指数下跌11.47%，中证1000指数下跌12.45%，科创50指数下跌15.04%；红利类指数表现相对抗跌，中证红利指数下跌4.63%,上证红利下跌3.63%。

从申万一级行业表现来看，煤炭行业是唯一上涨的行业，涨幅0.97%，公用事业、石油石化、通信、交通运输、农林牧渔等行业表现也相对较好，跌幅都在7%以内，建筑材料、电力设备、电子、汽车、传媒、有色金属等行业跌幅均在16%以上。从风格指数上来看，低价股表现优于中、高价股，低市盈率指数表现优于中、高市盈率指数，中、小盘指数优于大盘指数。

债券市场方面，曲线整体变陡。其中，三季度中债总财富指数上涨1.54%，中债银行间国债财富指数上涨1.56%，中债信用债总财富指数上涨1.03%。

在收益率曲线上，三季度国债/国开债/信用债收益率曲线整体走平，期限利差整体依旧处于较高水平。信用债方面，1-5年各期限各资质信用债收益率均下行超20BP，各期限各资质信用利差略均有压缩。

货币市场方面，三季度流动性依旧极其宽松。其中，三季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.29%左右，较二季度均值下行21bp，银行间7天回购利率均值在1.64%左右，较二季度均值下行21bp。

从基金指数上来看，偏股基金指数下跌13.23%，中长期纯债基金指数上涨1.01%，黄金ETF净值下跌0.92%，以人民币计价的标普500ETF净值下跌0.03%，纳斯达克ETF净值上涨0.98%；另外中证转债指数下跌3.82%。

未来，我们在产品组合配置策略上依然会“略偏左侧”和“适度均衡”，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

最后，感谢您的阅读！我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守契约要求、保持策略的稳定性，兼顾长期收益率和改善持有人体验，从而陪伴投资者实现财富增值。

风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的基金产品。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金投资有风险，请审慎选择。基金经理个人观点不代表公司立场。