在A股市场的持续震荡波动中，公募基金产品的三季报披露进入高潮。在今年“固收+”产品整体业绩波动较大的情况下，平安基金旗下两只全市场配置的FOF产品业绩表现不俗。
三季报数据显示，截至2022年9月30日，平安盈盛稳健配置三个月持有债券FOF、平安盈悦稳进回报1年持有混合FOF最近六个月净值增长率分别为1.51%、0.04%，明显跑赢同期FOF基金指数（-3.74%），在震荡市中为持有人实现了超额收益。【注1】
定位不同，满足不同需求投资者
虽然都属FOF产品，但平安盈盛稳健配置FOF、平安盈悦稳进回报FOF的定位也有所不同。平安盈盛稳健配置FOF是债券型FOF，投资债券基金的比例不低于80%，剩余基金资产可投资于权益类基金和股票，用于增厚组合收益，定位于相对收益“固收+”，风险偏好相对较低；平安盈悦稳进回报FOF是混合型FOF，投资于权益类资产(包括股票,股票型基金,混合型基金)的比例为基金资产的10%-60%，追求适度弹性，风险偏好相对较高。
事实上，这两只FOF产品的差异也可以从基金三季报中一窥究竟。截至2022年9月30日，平安盈盛稳健配置FOF权益类基金配置比例为2.88%、风格平衡偏价值，股票仓位4.16%（均为A股），债券基金配置比例为83.27%、债券投资比例约0.8%（均为利率债）；平安盈悦稳进回报FOF权益类基金配置比例为10.75%、成长与价值风格各占一半，股票仓位为12.83%（均为A股），债券基金比例为71.07%、债券投资比例为2.40%（均为利率债）。可以明显看出，平安盈悦稳进回报FOF的权益资产配置比例要明显高于平安盈盛稳健配置FOF，而且在风格选择上更激进。
在三季报中，平安盈盛稳健配置FOF、平安盈悦稳进回报FOF的基金经理易文斐也介绍了自己的操作。权益方面，两只基金在三季度均进一步降低了权益资产比例，总体权益仓位中性偏低，权益部分个股占比和权益基金持仓大致相当，个股中占比较大的主要是和宏观经济关联相对较小的行业、公司。固收方面，平安盈盛稳健配置FOF固收部分持仓以纯债配置型基金为主，基本不参与转债，获取稳定温和票息作为组合收益的基础，少量持仓配置了少数一级和二级债基；平安盈悦稳进回报FOF固收部分持仓配置方向主要是中长期纯信用债基金以及少量长久期利率债基金，获取稳健底仓收益，增加利率敞口暴露，起到适当对冲权益资产的作用。
三大优势，助力持有人实现超额收益
在三季度的A股震荡中，上证指数下跌11.01%，深证成指、创业板指跌幅更是达到了16.42%、18.56%，权益基金净值普遍下跌【注2】，但平安盈盛稳健配置FOF、平安盈悦稳进回报FOF依然为持有人实现了正收益。出色的业绩离不开有效的投资策略与投资框架，在获得超越市场以及同类收益的背后，这两只基金的独特优势也得到进一步凸显。
在投资方法上，通过全市场优选基金合理配置资产。作为平安基金资产配置中心多资产投资负责人，易文斐依靠长期专业的投研经验、投资团队完善的投研支持、基金公司高效智能的投资系统，通过科学合理的资产配置，帮助投资者在全市场基金中优中选优，实现二次分散风险，有效提升投资体验。
在投资策略上，通过资产配置有效增强收益。具体来看，易文斐主要通过资产配置模型与定性择时确定股债配比，多维度严选股债基金获取长期可持续收益，重点配置竞争优势明显、企业家能力强、商业模式优的高质量成长/白马股，并通过分散配置来降低风险。
在风险控制上，通过丰富经验多维度控制回撤。全国社保基金工作经验、8年保险资金投资管理经验，锻造了易文斐极强的回撤控制能力，他的过往管理组合均体现出低回撤、低波动的特色。
后市展望，投资环境将逐渐好转
在三季报中，易文斐也分享了自己对后市的看法。股市方面，随着全国疫情的逐步好转以及稳增长各项政策的大力推进，市场投资环境正逐渐好转，主线也将逐渐明晰，暂无类似今年3、4月一样的系统性风险。尽管市场对海内外经济环境变化存在分歧，但国内流动性宽松支持资产价格高位是短期无法改变的事实，因此对于中短期资本市场维持谨慎乐观的观点，经济全面修复的时机正在逐步到来。债券方面，利率债需关注拥挤环境下资金价格中枢的边际变化带来的短端调整风险以及调整后的机会，信用债则注重在控制信用风险的条件下适当择券，整体以防守为主。
基于对市场的判断，易文斐将会严格控制权益资产比例，从而减少基金净值的波动。短期内，权益仓位中性偏低，在配置方向上继续聚焦和宏观经济关联相对较小的行业、公司。长期看，相信中国经济的活力、长期发展前景，承担一定波动权益市场可以提供收益增强，中长期拟保持中性略偏高的权益资产敞口，以获得固收+的业绩弹性；固收部分组合则会保持稳定，继续对可转债持规避态度。
注1：数据来源：平安基金，平安盈盛稳健配置2022年三季度报、平安盈悦稳进回报2022年三季度报，截至2022年9月30日。平安盈盛稳健配置成立于2021年08月25日，业绩比较基准为中债新综合财富（1-3年）指数收益率*80%＋一年期定期存款利率（税后）*20%，2021、成立以来，平安盈盛稳健配置份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：1.27/0.98%、0.46%/3.47%，期间任职基金经理分别为：代宏坤（2021-08-25至2022-09-29）、易文斐（2021-08-25至今）。
平安盈悦稳进回报成立于2022年03月15日，业绩比较基准为中证债券型基金指数收益率*55%+沪深300指数收益率*35%+恒生综合指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后)*5%，成立以来，平安盈悦稳进回报份额净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：-0.40%/-2.60%，期间任职基金经理为：易文斐（2022-03-15至今）。
注2：数据来源：wind，数据区间为2022年7月1日-2022年9月30日。
- 平安盈盛稳健配置三个月持有债券((012909)
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