8大高景气赛道，投资怎么选？

近期，市场持续调整，沪指数次跌破3000点。

但与此同时，A股估值也来到了历史相对低位，多赛道估值优势逐步凸显，可纵观市场，新能源、消费、医药、计算机、半导体、国防军工等高景气赛道有点让人眼花缭乱，到底该如何选也成了投资者的“幸福烦恼”。

8大高景气赛道的投资逻辑

近年来，市场比关注的赛道主要有新能源、消费、汽车、医药、计算机、半导体、国防军工、高端装备等8大赛道，市场波动较大。

新能源：全球正处在能源革命中，新能源逐步替代旧能源具备了成本端的经济性、应用端的可行性、供应端的可持续性，新能源已成为大势所趋，全球能源产业正面临大变革。而中国在光伏、风电、电动汽车、储能等细分领域，均占据重要产业地位，成为全球电力设备的主要供应商，持续受益于全球电力设备的更新换代。

消费：在上升的国运中，消费是永恒的投资话题，可以持续受益于消费升级和通货膨胀。当前，中国的人均GDP较发达国家仍有较大差距，消费增长潜力巨大，且消费细分市场众多，结构性机会较多。

汽车：全球汽车正处在一场历史罕见的大变革中，汽车电动化、网联化、智能化大潮将打破欧美日垄断的汽车产业格局，国内企业有望实现产业的弯道超车，进一步加速国产品牌出海，或将复制日本70年代的“汽车奇迹”。

医药：医药产业正面临国产替代 消费升级 人口老龄化三重动力，目前国内医疗卫生支出占比GDP的比重在国际上仍处在相对低位，市场前景广阔。

计算机：软件定义生活，随着互联网的深化，计算机应用正在从生活向产业进军，工业互联网正方兴未艾，同时软件层面的国产替代也是产业升级的重要增长动能。

半导体：芯片半导体的基本逻辑同样是国产替代与产业升级，今年美国对国内半导体产业进行限制加大，或进一步加速半导体产业的国产化进程，全力塑造下一代经济增长动力。

国防军工：随着国防需求上升，装备正进入新一代更新换代周期，国防军工产业正处在上行周期。

高端装备：从欧日的产业变迁来看，结构性产业升级不仅在高科技产业，同时也发生在基础装备行业，仪器仪表、机床、机器人、新材料等工业基础产业的升级，是国家经济结构转型的重要部分，长期受益于国产替代。

赛道投资：确定性优先

每一个行业或赛道都有自己的节奏和特点，在不确定的市场环境中，赛道何时爆发具有较大的不确定性，短期押注并不可取，很容易陷入“一卖就涨，一买就跌”的窘境。

为了避免这种情况的出现，在不确定的环境中，具备相应风险承受能力的投资者应该优先选择确定性相对较高的赛道或行业进行布局。

第一，确定性可以带来操作上的信心。高景气行业意味着市场前景较好，即使短期市场有一定的波动，确定性也可以让投资者临危不乱、冷静操作，也更有利于投资的长期坚持。

第二，确定性可以降低风险。确定性越高，意味着行业或赛道的不确定因素越少，相应地投资风险也就越低，因为风险正来源于未来的不确定性。

所以，赛道没有最好的，只有最适合自己的。

如果我们长期专注于某些赛道，不要轻易更换赛道，除非自身风险承受能力不匹配或者在其他赛道上获得了更高的确定性，或者出于分散风险的考虑，可以适度调整布局。

确定性的两个方面

投资者对某个赛道或行业具有的确定性通常来源于两个方面：

第一，信息优势。投资是一场博弈，所谓“知己知彼百战百胜”，对赛道或行业的研究越深，持续的时间越久，越有可能构建自己的信息优势，获得确定性较高的机会。

信息优势的构建可能来源于两个层面，一是信息渠道和信息量的多寡，投资者可以通过多方面的信息获取，以获得信息优势；二是信息处理能力的高低，投资者可以根据投资经验和理念，梳理出一个相对确定性的结论。

第二，价格优势。当某些赛道或行业的基本情况相似时，具有更低价格的赛道或行业因更优秀的性价比而获得更高的确定性。

当某些赛道或行业价格相似时，弹性更高的赛道或行业因更高的增长潜力而获得更高的确定性。

最后，需要再次提示各位投资者，投资有风险，在开展任何投资时，都应当评估自身风险承受能力，了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

【风险提示】

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