拐点已至？医药现在上车，来得及吗？

继10月14日中信医药指数创下今年来最大单日涨幅后，昨天三大指数收盘集体上涨，中信医药指数上涨5.07%。上一次医药股集体涨停的情形还历历在目，今天医药又给了我们大惊喜。

在持续强势的行情下，很多机构旗帜鲜明地指出“医药反转点到来”，不少股友基民喊出“梦回2020，医药牛回速归”。

很多朋友问挖掘基，这波医药还能涨吗？现在加仓会不会又追高了？今天和大家聊聊对近期医药行情的看法。

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最近医药发生了什么？

医药最近强势反弹原因有两类：一是政策类预期变好；二是基本三季报业绩已经落地了。

政策类，医药政策边际向好 (设备采购的贴息货款加快国产化替代，江西生化集采政策温和，创新药续约谈判规则更加清晰）。不管是对医疗服务的定价，还是器械的集采，以及创新药/器械的政策也是偏鼓励的。近期国家颁布医院大型设备采购的贴息贷款政策，非常利好国产化设备对进口做替代。之前福建电生理的集采，以及江西生化的集采方案都是非常温和的。而医保局回复人大代表关于创新药续约谈判的规则也更加清晰，关于今年新增的适应症，如果要进行谈判的话，可进行申报简易续约。

业绩层面，三季报业绩的预期基本落地，尤其是对于CXO板块。CXO板块上半年增长非常快。进入到三季报之后，部分公司的增速相比于上半年是有一点点回落的，但是市场对于下半年，包括对于明年上半年的展望已经比较清楚了，所以这个时候对于CXO板块或对于部分创新药产品的业绩预期基本已经落地了。

所以从这个角度来看，我们觉得医药板块已经进入到了政策相对温和期，同时部分板块的业绩高增长，这就给了医药反弹充分的理由和基础。

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医药牛市来了吗？

2008年以来，医药板块经历过多轮牛熊，而始于2021年中的此轮医药调整，跌幅已经和历史上最近3次熊市相当。

本轮医药下跌的核心因素是集采对于医药板块估值的压制。2020年11月，国家医保局第一次耗材集采落幕，整体降级幅度超出当时市场预期，冠脉支架平均降价幅度达到了93%（来源：广发证券），市场预期过度悲观，医药板块因而经历了估值的快速下杀。

近期随着重要品种集采方案逐步落地且温和程度超预期，相当于给市场打了一剂“定心针”，因而从这个层面来说，医药行业过去过度悲观集采下估值偏低的预期应该予以纠正，医药板块估值向上修复的空间非常大。

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华夏医药基金怎么选？

今天挖掘基和大家介绍下，“医药内行人“王泽实！王泽实主要研究经历是在医疗行业上，从2011年毕业之后就加入了华夏基金，最开始在国际投资部负责香港和中概股的医药研究工作； 2015年加入了机构投资部，负责A股的研究工作；2019年年底，加入了公募医药团队；2020年开始管理几只华夏的医疗基金。

很多小伙伴问挖掘基，王泽实管理了好几只医药主题基金，有哪些差别咧？今天就为大家介绍下，不同的产品之间确实有不同的定位。

华夏医疗健康：关注范围较广，把握医疗领域相关子行业的投资机会。

华夏创新医药龙头：聚焦创新技术和创新产品。

华夏逸享健康：注重控制回撤和收益配比。

华夏乐享健康：结合泛医疗健康领域，可能会叠加一些有消费品属性的细分子赛道。

王泽实老师每周一定投华夏创新医药龙头A，希望大家可以用定投的方式平抑医药投资中的波动。小伙伴们可以多多关注哦。

一般年底医药有估值切换的行情，考虑到多数龙头白马公司已经跌到2019年左右的水平，因此后续向下的压力大概率不大。当前医药板块估值仍为近十年来新低，整体来看，医药正步入右侧机会，市场关注度稳步提升，基本面边际好转，仍是长期较好的投资机会。大家对于医药板块有任何问题，都可以在评论区和我们互动哟