基金投资策略和运作分析 ：
三季度，市场全面下行，除煤炭板块外，其他行业板块均呈现下跌走势，二季度反弹幅度较大的电力设备、汽车成为领跌板块，特别是在8月份以后，市场加速下行，市场信心不足，成交量十分低迷。
从宏观经济基本面来看，6月份之后，经济呈现复苏的态势，但力度相对较弱，一方面，国内防疫政策依旧较为严格，而病毒扩散速度较快，多数城市和地区都经历了封控措施，时间上有长有短，对于生产、物流、消费均有不同程度的影响；另一方面，外需开始走弱，欧洲在俄乌冲突导致的缺气缺电影响下，工业生产和居民生活都遇到了成本显著上升的问题，部分企业关停了产能，也使得整体需求受到影响，美国目前经济形势还未进入衰退，但是在美联储持续加息的带动下，市场已经开始交易衰退预期。货币政策方面，目前国内货币政策保持了独立性，依旧没有跟随美联储进行加息，保持了相对稳健的状态，汇率方面呈现一定的压力但依然可控。国际局势方面，美国对中国的打压进一步加码，主要体现在对中国半导体行业的严厉限制措施，全球半导体行业股票均呈现快速下跌状态。
当前组合的构建依旧延续了去年底的基本思路，即围绕国内需求、刚性需求为主的行业，规避依赖外需、可选消费的行业。整体而言，今年在国内经济下行、海外需求见顶回落、国际政治经济局势持续恶化、中美对抗升级的大背景下，筛选行业和个股都十分困难，因此在持股集中度方面也有所提升。目前，组合围绕数字经济、自主可控、新基建、国家安全等几大方向进行重点布局，落实到行业上以计算机、通信、国防军工、电子、电力设备、化工为主。我们在三季度提升了计算机、通信、国防军工、非银金融等行业的比重，降低了电力设备、化工行业的比重，主要是考虑到化工行业的一轮大的涨价周期接近尾声，在全球需求下行的压力下，化工品的价格可能会面临压力；而电力设备行业主要是前期涨幅较大，估值性价比显著降低。未来一个阶段，本基金整体投资思路不会改变，我们将重点跟踪两会的政策变化带来的新的投资机会。
前十大重仓股
风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。
- 鹏华增瑞混合(LOF)(160642)
本文作者可以追加内容哦 !
