鹏华智投｜如何看待近期的外资大幅流出？

据wind数据显示，10月24日，陆港通北上资金净流出179亿元人民币，创14年陆港通开通以来最大单日流出量。近期北上资金为何“反常”地持续流出？对A股市场有何影响？

近期外资为何持续流出？

近期外资大幅流出，主要归于人民币汇率贬值以及外围市场调整。
1、不断走强的美元和走阔的中美利差使人民币汇率快速贬值，导致外资流出A股。在市场对美联储鹰派加息预期下，美元指数和美债收益率持续冲高，全球风险偏好下降，且短期人民币贬值压力犹存，人民币资产短期吸引力下降，引发外资流出。
2、海外市场波动放大且美股再度下跌，压制外资风险偏好。在市场经历6-8月的喘息后，8月16日起，美股再度进入下行通道，VIX指数也从19.6的低点一度飙升至10月11日的33.6，美股的回调和波动加剧导致海外投资者的风险偏好出现回落，使外资尤其是交易盘于8月中下旬开始流出。

外资大幅流出对A股市场有何影响？

1、动态看，外资流入金额更可观
如果静态的看当下时点，或者看较近得一个时间段，北向资金的确在大举流出，然而动态的纵观历史，可以发现北向资金“买入”的时间及金额更为可观。据wind数据显示，2014年11月至今，北向累计净买入高达1.63万亿元，长期而言，外资是看好中国资产的，中国资产对外资有着较强的吸引力，同时外资也为A股输送了宝贵的流动性。
2、外资流出并不改整体趋势
外资的大幅流出并不能改变市场整体回升和向好的趋势。今年以来，利好政策不断加码，整体来看投资者信心得到了不少提振，市场整体的反弹其实已经逐步开启。多个重要会议落地，政策方向基本明朗，稳增长仍为主线。同时，公私募基金等机构开启自购潮，随着增量资金入市，市场情绪将得到进一步提振。华西证券认为，短期来看，人民币贬值在一定程度会导致外资配置A股意愿的降低，资金出逃。但随着国内经济的修复以及人民币回升的预期，从长期来看，外资流入A股的大趋势不会改变。后续，一旦美联储加息步伐放缓，A股的估值抬升也有望重新开启。
由此可见，在当下时点，投资者仍需保持信心和耐心，等待A股的反弹开启，抓住投资机遇，积极布局后市。

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