【二级债基投资札记】20221026第5回：指数反弹，医药大涨

10月26日，上证指数涨0.78%报2999.5点，深证成指涨1.68%，万得全A、万得双创分别涨1.39%、2.75%；两市全天放量成交9151亿元，9月15日以来量能首破9000亿大关。盘面上，A股早盘单边拉升后抛压显现，午后权重股走弱拖累指数回落，银行、地产、猪肉下跌，猪茅牧原股份放量大跌8%。盘面上，尽管午后涨幅有所回落，但医药股仍是全场焦点。

分板块来看，10月12日以来，医药CRO、医疗服务、药店、中药、疫苗、医疗器械分别上涨12.25%、14.33%、16.07%、10.03%、13.03%、18.95%。各版块呈现普涨态势，其中，药店和医疗器械涨幅居前，药店2020年受益于疫情，业绩提速明显，2021年以来受到高基数、局部疫情、消费疲乏等综合因素影响，业绩有所降速，估值也调整至历史底部。目前在处方流转、集中度提升逻辑下业绩再次提速。医疗器械板块则受益于前期国务院常务会议对于部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息的刺激。

目前来看，市场的热点始终围绕信创、医疗、教育、高端制造、风光储等赛道反复轮动，这样的轮动态势较好的一面，能够始终维系市场热度，也对指数形成了一定程度的支撑，较为不利的是，较快的轮动速度提升了投资难度，因此在这种情况下，需要把握轮动的节奏，同时对于业绩具有持续性而非仅仅因为情绪因素上涨的板块加以更多关注。

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