【浙商基金王斌】进入四季度，当前是布局时机吗？

大家好，我是浙商基金王斌，近期市场震荡加剧，A股主要指数均出现较大回调，当前三季报已发布，借此机会和大家聊聊的我看法。

市场解读

三季度万得全A指数跌12.61%，市场延续下跌。季度初市场短期流动性宽松，小盘股和主题投资活跃，季度末因为疫情抬头，海外风险再次凸显，市场经历了快速回调。

市场酝酿结构切换的迹象明显，拥挤的热门赛道出现利好不涨，稍有利空则大幅度下跌。

从估值上看，计算机，医药，电子等行业的优质龙头公司估值都处于底部。TMT等近两年表现低迷的行业，经过三季报之后，基本度过经营低点，这其中经营周期反转明显的公司，蕴含着较好的后市机会。

重点行业关注思路

新能源车：具有技术护城河的电池龙头，能够在后续需求增速放缓的过程中，通过向上游传导价格，维持利润率；具有长期技术迭代路径的材料环节，能够在行业供给相对过剩的阶段维持新品的超额溢价。

消费电子：消费电子指数当前处于过去十年1.65%分位点，估值较低，投资性价比较高。国产替代产业链逻辑短期受到扰动，中长期逻辑继续加强。（数据来源：wind，截至日期：2022/10.27）

医药：具有正真差异化产品的创新药公司，受益政策支持的创新医疗设备。

展望后市

展望未来，我们看到政策面陆续发力维护经济，中国在全球主要经济体中的相对优势明显提升。待短期外围扰动因素消减、内部经济政策明朗、市场悲观情绪修复后，长期机会就会逐步显现。