鹏华智投｜中药三季度业绩超预期，后市怎么看？

人口老龄化、消费升级、大健康产业的发展叠加政策鼓励，中药行业越来越受到广大投资者的关注，现正值三季报披露期，关于中药后市发展你怎么看？

中药产业的现状

中药产业包括中草药材、中药饮片和中成药三大支柱产业。近年来，我国中医药制造市场呈不断增长的趋势，有利于中药行业发展，数据显示，我国中医药制造市场从2017年673亿元增至2020年737亿元，年均复合增长率为3.1%。2021年我国中医药制造市场规模达到753亿元，预计2022年我国中医药制造市场规模将逼近800亿元。

目前来看，中药三季度业绩超预期

从现披露的企业三季报来看，相关企业业绩呈增长趋势且相对亮眼。尽管在疫情等因素的影响下，中药消费品整体一季度还有25%以上接近30%的增长，二季度略有下滑但不是很大，但三季度基本上所有受影响的企业都有明显反弹，中药行业仍然具有一定性价比。

国金证券表示，三季报逐步明朗，板块部分个股估值已经修复至相对合理水平，后期建议关注同时具有业绩增速改善前景和估值性价比的个股，自下而上把握投资机会；中药等板块仍有大量同时具备较好成长能力和估值性价比的标的。

政策持续加码，中药行业有望迎来新发展

2021年以来，我国支持中医药行业的政策落地速度就逐步加快，《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》发布。近年来随着《“十四五”中医药发展规划的提出》，中药行业已经上升至国家战略高度，这是首个以国务院名义印发的中医药5年规划，明确提出要坚持中西医并重，实施中医药振兴发展，为健康中国建设添砖加瓦。同时，中药审评制度、中药注册管理制度等制定及优化，促使中药行业发展越来越趋于标准化，技术升级推动产业创新，具有一定的市场潜力。

德邦证券指出，中药为民族瑰宝，政策环境好，传承与创新为重点方向，我们看好中药企业国企改革激活活力，以及通过配方颗粒和中药新药的中药现代化方向。

整体而言，中药板块属于相对低估值板块，中药具有消费品和保健品属性，在居民消费升级的驱动下，中药行业未来大有可为。

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