约公元前300年，楚国辞人屈原于潇湘之处叹息时运“余虽好修姱以鞿羁兮,謇朝谇而夕替”。
公元733年，唐朝诗家孟浩然在荆楚大地的洞庭湖感慨命途“坐观垂钓者，徒有羡鱼情”。
公元2021年，来自湖南的基金经理樊勇坐在面试间，面对着一个多少有点犀利的问题：这么牛的业绩，是不是靠运气？
诸如此类的问题，樊勇习以为常。他的眼神坚定有力，答案了然于胸。
一份“看似幸运”的履历
诚然，开始做投资之后，樊勇的运气似乎一直都不错
自2019年以来，虽然A股“涨声”经久不息，但结构化行情也愈演愈烈。自上一轮估值低谷的2019年初以来，至2021年末，31个申万一级行业中头尾两名收益率相差超260%，且每年均有着不同的领涨主线：2019年，5G方兴未艾、半导体国产替代号角吹响；2020年，消费医药新能源热火朝天；2021年，新老能源交相辉映。
数据来源：Wind，指数历史走势不代表未来收益预期。2019~2021年申万一级行业中，电力设备涨幅为258.08%，房地产-3.58%，收益率相差261.66%。
就是在这般“花无百日红”的市场之中，樊勇冲出了重围。2018年四季度，在万“基”齐喑的时刻，他接手管理了自己的第一只基金， 在此后的每个自然年，历经不同市场风格，樊勇均收获了亮眼的正收益。
2019~2021三年期间，樊勇代表作的总收益达356.57%，大幅跑赢69.97%的同期业绩比较基准，“幸运”地在2021年末坐上了过去3年业绩同类第1注1的宝座，并成为了三年期回报超350%、跻身同类前3%注2的“江湖传说”。
数据来源：基金业绩数据来自金鹰信息产业股票型证券投资基金2019-2021年年度报告，沪深300数据来自 wind，数据截止2021年12月31日。
注1：排名信息源自中国银河证券基金研究中心2022/1/4发布的《公募基金产品长期业绩排名榜单（20211231）》，同类基金为TMT与信息技术行业股票型基金（A类），该基金近三年（2018/12/31-2021/12/31）排名为1/11。
注2：樊勇管理金鹰信息产业股票型证券投资基金期间（2018/10/12-2022/3/14），任职收益同类排名2.53%（8/316）。排名数据来自招商证券《汇添富基金樊勇投资风格分析》 2022年7月20日，同类排名为普通股票型基金。
金鹰信息产业股票型证券投资基金由金鹰添惠纯债债券型证券投资基金于2018年4月18日转型而来；樊勇任职期间为2018/10/12-2022/3/14；金鹰信息产业股票型证券投资基金2018-2021历年增长率和业绩比较基准分别为：2.70%/-27.30% 、62.40%/44.24%、95.41%/12.72%、43.87%/4.41%。
投资就像攀岩，当攀登到一定高度，人们便开始担心你会“脚滑”。面对如此出色的业绩，很多人把樊勇的数次关键选择归功于“押对宝”、“炒短线”的运气。
樊勇缔造的“好业绩”，仅仅是凭着运气吗？
一个“不止于此”的“大牛”
“时也，命也，运也，非吾之所能也”，要理解樊勇为什么能够取得如此之好的业绩，不妨先从他的几大“感官”入手。
（一）用眼睛，去洞察
乍一看，樊勇的眼睛并不大，但这不妨碍他眼神犀利——“小孔”更好成像，在研究中练就“火眼金睛”的樊勇，捕捉机会的眼光可谓是相当毒辣。
在一次次的判断与抉择中，樊勇逐渐总结出了一套“由简到繁、由繁到简”的投资研究脉络：注重对宏观景气周期、内外流动性、风险偏好的分析，挖出“树干”；再基于对行业景气周期和细分板块盈利周期的深度研究，挑选出那些繁茂生长的“枝叶”，并通过财务数据跟踪、渠道调研等方法反复验证。这是一套复制性极强的、动态升级的理论框架，也是他不断学习、持续突破的基础。
（二）用双脚，去奔走
俗话说得好，光说不练，那都是假把式。作为土生土长的湖南人，樊勇吃得苦、耐得烦、霸得蛮，坚韧的性格刻在骨子里。与大多数基金经理“顺风顺水”的履历不同，樊勇的职业起点始于实业，稍显另类，但也因此更加难能可贵。正所谓“当家更知柴米贵”，在广州从事三年电子相关的工作，第一线的摸爬滚打，行业中的实战深耕，带给他更多专业上的优势和对于趋势的敏锐嗅觉。
进入金融行业之后，樊勇的步履依旧没有停止，双脚扎进泥土里，把研究做得扎扎实实。最多的时候，他一个人研究覆盖了超过200只个股，是办公楼的“刷夜”常客、调研的“榜一大哥”——尽管西装平整得体，但黑眼圈和胡茬还是在不经意间泄露了他的秘密。
（三）用双手，去实现
说起湖南，大多数人会在第一时间联想到一个“辣”字：江湖传言，吃辣的最高境界便是湖南人的“怕不辣”。生在湖南的“樊辣子”，不惟嘴中，在行动上也突出一个“辣”字。
都说“知易行难”，研究上脑勤，调研中腿勤，而在投资中，樊勇则讲究个手勤。在充分认知一个行业后，樊勇会非常果敢地“重拳出击”，譬如在2019年上半年，他阶段性地抓住了通信领域的投资机会，而在观察到行业出现部分泡沫化倾向后，他前瞻性地布局了新能源这一彼时“小荷才露尖尖角”的板块；在消费领涨的2020年，樊勇的代表作取得了95.41%的区间收益率，当年净值接近翻倍，这其中，除新能源之外，对游戏、影视、消费电子等概念的捕捉也帮助他较好地把握了当年的行情。
数据来源：区间收益率来源于金鹰信息产业股票型证券投资基金2020年年报，基金历史收益不代表未来预期；持仓信息来源于金鹰信息产业股票型证券投资基金2019~2020年各季度报告。
站在山上俯瞰的人往往云淡风轻，但在决定攀登高山前，无疑需要赐自己披甲上阵的勇气。高景气、高成长往往与高波动同行，大多数事后复盘来看相当成功的选择，在决策当下所面临的前路却并非坦途。深度的研究，赋予了樊勇“该出手时就出手，该坚守时就坚守”的自信。对于市场博弈，他放平心态，不过多参与；对于中长期发展向好的公司，他果断布局，坚定持有；对于估值过高的标的，他准确判断，适度减仓。
（四）用智慧，去开拓
樊勇相当谦逊，经常在大大小小的路演上强调“个人认知有限”，但也一直在努力拓宽自己的能力圈。分析他此前管理产品的持仓，我们不难发现，樊勇非常擅长以全行业视角进行投资，若试图仅以“新能源”的标签来概括他，显然是有失偏颇的。
持仓信息来源：金鹰信息产业股票型证券投资基金2018年年度报告，2019-2021 年中期报告、年度报告，数据截止2021/12/31。
更为难能可贵的是，樊勇在不同市场特征之下，对行业景气周期的把握充分地展现出前瞻性和准确性。这一特点在高端制造、新能源这些景气周期向上的行业中，体现得尤为明显。
盖将自其变者而观之，则股市曾不能以一瞬。回顾樊勇的投资历程，不难看出，好业绩绝不止于好运气：市场以分秒为单位快速变化，如果没有扎实的研究和前瞻的判断，你也许可以勉强走运一年，但很难年年都走运。突出的行业配置和选股能力，是贡献樊勇超额收益的主力；而对于机会的精准把握，则源于他对宏观趋势的洞察力和对中观行业景气度的深度分析。
一次“牵手成功”的背后
说起汇添富，很多人的第一印象便是那句经典的“坚信长期的力量”，而第二印象也许是其在消费、医药等核心资产投资领域取得的傲人成绩。这似乎与大多数人对樊勇的刻板印象无法匹配。但殊不知，不仅是樊勇“不止于此”，汇添富对其他领域的体系化布局也同样前瞻、深刻。以新能源为例，从2006年初建“大环保”研究体系至今，公司通过多年的勤恳深耕，见证了能源革命从萌芽到崛起的突破和超越，培养出了大批优质的研究员和基金经理；当年早早播撒的种子，如今也已实现产品规模和业绩的“双丰收”。
究其本质，投资是一门触类旁通的学问，而在这其中，汇添富通过积年累月的实践研究，沉淀下来了一套规范式的投资方法论。它就像一根无形的线，牵引着满腔热血的跑者们一以贯之地向前突破。如果把汇添富比作一个人，他的内在应该是无比纯粹的——持续学习、不断精进、保持开阔视野、坚毅勤奋；而对待投资，汇添富的信念中则多出一份“稳准狠”，对于有护城河的公司，坚信长期，拿得住；对于变化中的趋势，看得准，敢出手。
说到这里，让我们把思绪拉回到汇添富的面试间：为什么选择樊勇？因为汇添富看到了樊勇“幸运”背后的深度研究与投资内核。两者之间性格和信念的高度契合，成就了这一次“牵手成功”。反过来，汇添富深度、广度兼具的投研团队，标准化、体系化、前瞻化的业务布局，亦会为樊勇的深度研究加持，帮助他敏锐捕捉下一次产业趋势的变化。
一言以蔽之，“牵手成功”的背后，正是对投资理念的坚守。当樊勇给出自己答案的那一刻，面试官笑了。他们都知道，这将会是一次“双向奔赴”的旅程。
- 汇添富创新成长混合A(016626)
- 汇添富创新成长混合C(016627)
- 汇添富新睿精选混合C(002164)
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