天振股份+有研硅新股分析

1、天振股份

公司是国内新型 PVC 复合材料地板研发、生产及出口的龙头企业之一，主营业务为新型 PVC 复合材料地板的研发、生产和销售，具体产品包括木塑复合地板（WPC 地板）、石塑复合地板（SPC 地板）、玻镁地板（MGO 地板）、塑晶地板（LVT 地板）等。

公司11月1日开始申购，发行价格63元/股，发行前市值56.7亿，发行市盈率27.06倍，高于行业市盈率22.49倍，属于创业板，保荐人是安信证券。

公司从2019年~2021年间，营收分别是17.28亿，22.43亿，31.81亿，2021年的营收同比增长41.81%；净利润分别是3.384亿、3.724亿、2.794亿，2021年的净利润同比增长-24.98%。

公司预计2022年三季度营收同比增长21.22%~31.17%，净利润同比增长169.16%~190.85%，扣非净利润同比增长136.57%~155.97%。

按2021年年报为例，在同行业可比公司中，虽然从动态市盈率还是静态市盈率来看，天振股份的估值确实是偏低的，但是可比较公司只有两家，可能这两家公司差距也比较大，这样平均下来的估值参考意义不大。

申购策略：

公司经营的不稳定，营收每年都保持着增长，但是2021年净利润有所下滑，不过还好公司预计2022年三季度公司业绩又大幅增长。公司发行市盈率27.06倍，高于行业市盈率22.49倍，在同行业可比公司中，天振股份的估值确实是偏低的，动态市盈率只有14.88倍，也是低于行业市盈率的。公司盘子不算小，总市值有75.6亿，发行价格63元也不便宜，申购等级为谨慎申购，本人计划参与一下！

2、有研硅

公司主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等，主要用于分立器件、功率器件、集成电路、刻蚀设备用硅部件等的制造，并广泛应用于汽车电子、工业电子、航空航天等领域。

公司11月1日开始申购，发行价格9.91元/股，发行前市值105.1亿，发行市盈率91.53倍，高于行业市盈率25.35倍，属于科创板，保荐人是中信证券。

公司从2019年~2021年间，营收分别是6.245亿，5.566亿，8.692亿，2021年的营收同比增长56.16%；净利润分别是1.254亿、1.139亿、1.867亿，2021年的净利润同比增长63.97%。

公司预计2022年三季度营收同比增长40.76%~72.04%，净利润同比增长169.95%~229.94%，扣非净利润同比增长121.9%~171.21%。

公司股东中有研集团为国有股份，持股比例21.73%

按2021年年报为例，在同行业可比公司中，从动态市盈率还是静态市盈率来看，有研硅的估值确实也是偏低的。

申购策略：

公司经营的不稳定，营收每年都保持着增长，但是2021年净利润有所下滑，不过还好公司预计2022年三季度公司业绩又大幅增长。公司发行市盈率91.53倍，高于行业市盈率25.35倍，在同行业可比公司中，有研硅的估值确实也是偏低的。公司股东中有研集团为国有股份，持股比例21.73%，公司盘子比较大，总市值有123.65亿，发行价格9.91元也非常便宜了，中一签只要缴款4955元，申购等级为谨慎申购，本人计划参与申购！