稳增长再发力，建材vs机械齐飞！

摘要：

稳增长的经济基调不变，基建投资依然是稳经济的重要抓手；四季度随着复产复工、财政政策的进一步发力，基建项目的施工有望拉动建材与机械板块需求。

正文：

今日A股全天震荡攀升，午前指数上触5日线小幅回落后下午盘再度开启二波攻势，大消费迎来全线爆发。截至收盘，上证指数涨2.62%，深证成指涨3.24%，创业板指涨3.2%。盘面上，医药、旅游、民航、白酒等消费类，新能源车、信创、计算机等科技类以及港股均有较好涨势，之前超跌的机械、疫苗、保险、新冠特效药等多个题材也迎来大幅上涨。

基建地产相关产业链上涨，中证全指建筑材料指数（931009.CSI）上涨4.39%、中证细分机械设备产业主题指数（000812.CSI）上涨4.14%。

上涨原因分析：

保交楼、稳增长持续推进，基建地产产业链受益+建材方面，水泥需求南北方区域性差异出现，南方水泥价格有一定的上涨预期，水泥价格周环比小幅增长+工信部发布《2022年度国家工业节能监察任务的通知》，水泥行业产能或进一步受到限制+机械方面，中国农业机械出口增长，政策扶植下发展前景较好。

保交楼、稳增长持续推进，基建地产产业链受益。根据国家统计局数据，前三季度，全国固定资产投资（不含农户）42.14万亿元，同比增长5.9%；基础设施投资同比增长8.6%，房地产开发投资下降8.0%；从数据来看，基建维持稳健增长，地产依然较低迷，但随着政策持续发力（此前央行表示加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展，更好满足居民的刚性和改善性住房需求，加大力度助推“保交楼、稳民生”工作；安庆市阶段性取消新发放的首套住房商业性个人住房贷款利率下限，银行和客户可按市场化原则确定具体的新发放首套住房贷款利率水平），随着经济指标的复苏，后续可关注基建地产的复苏带来的相关产业链，如产业链中上游的工程机械设备及下游建材等的投资机会。

建材方面，水泥需求南北方区域性差异出现，南方水泥价格有一定的上涨预期，水泥价格周环比小幅增长。虽然受地产疲软拖累，需求端虽然整体偏弱，南北方需求差异出现，南方市场需求环比有所提升，北方地区受天气等原因影响，有提前停工迹象。供给方面，银河证券统计，本周少部分省份开始冬季错峰生产计划，供给压力略有缓解。进入11月，冬季错峰停窑的省份将陆续增加，水泥供给量或继续减少，库存压力将进一步缓解；此外，随着天气转冷，北方地区需求下降，南方需求仍有可持续性，南方地区的水泥价格有望上涨。

工信部发布《2022年度国家工业节能监察任务的通知》，水泥行业产能或进一步受到限制。近期工信部发布《2022年度国家工业节能监察任务的通知》，《通知》要求：统筹考虑行业特点、企业规模、所在地区和监察内容，确定国家工业节能监察任务总量3572家。其中，钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等重点行业能效专项监察2998家，2021年违规企业整改落实情况专项监察205家，涉及水泥行业共759家企业。

机械方面，中国农业机械出口增长，政策扶植下发展前景较好。根据中国农化机协会公布数据，2022年1-8月中国农业机械出口金额为439795.4万美元，相比2021年同期增长了9722.2万美元，同比增长2.4%。农业是支撑国民经济建设与发展的基础产业，而农业机械化是建设现代农业的重要物质基础,也是实现农业现代化的重要标志与内容，因此政策重视程度及扶植力度也较大。

2013年以来，农业农村部、财政部等持续实施促进农机具购置补贴政策；2021年以来，国家层面发布了一系列政策，利好农业机械产业发展。《2021—2023年农机购置补贴实施指导意见》对新一轮农机购置补贴政策实施工作作出了全面部署，推动了我国农机装备水平和农业机械化水平的提升。《“十四五”全国农业机械化发展规划》明确农业机械化发展目标，到2025年，全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右，农机具配置结构趋于合理，农机作业条件显著改善。“粮食安全”的大方向下，农业机械设备仍有一定发展前景，可关注相应的投资机会。

后市展望：

【建材板块】

后市来看，四季度板块进入博弈关键窗口期，重点关注未来地产政策及需求修复程度。政策端，伴随9月份央行、银保监会、财政部等连续出台政策稳地产需求，市场对政策预期进一步提升。考虑到当前地产景气仍然承压，政策或有进一步放松空间，但仍需等待。需求修复方面，年初开始在多因素冲击下，建材板块需求持续回落，并在三季度逐步探底，考虑到政策传导时滞、疫情防控态势、去年基数效应、微观发货跟踪等多因素，Q4有望迎来行业基本面底部修复。 感兴趣的投资者可继续关注国泰中证全指建筑材料ETF联接C（013020），但需警惕短期波动风险。

【机械板块】

后市来看，一方面，稳增长的经济基调不变，基建投资依然是稳经济的重要抓手；四季度随着复产复工、财政政策的进一步发力，基建项目的施工有望拉动工程机械需求。另一方面，新能源汽车、光伏行业依然维持高景气度，动力电池装机量及光伏装机量有望持续带来机械设备的需求增量。未来机器人行业的兴起或为产业链上机械零部件制造行业打开新的发展空间。感兴趣的投资者可继续关注国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接C（012517），但也需警惕短期市场波动带来的调整。

国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C基金成立于2021.8.3。自成立以来-2022上半年净值增长/业绩比较基准（%）：-2.54/3.61，-1.81/-6.50。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证细分机械设备产业主题ETF联接C成立于2021.6.08，自成立以来-2022上半年净值增长率/业绩比较基准（%）：19.75/ 25.46，-3.16/-5.65，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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