鹏扬基金邓彬彬：本周市场观点及热点问题答疑

大家好，我是鹏扬基金邓彬彬。近期市场在3000点以下徘徊，从股债性价比来看，市场或在酝酿较大的机会。针对近期的市场热点以及投资者关心的话题，我分享下自己的观点，供大家参考：

1、新能源为什么下跌？

主要原因：1）3季度以来，市场担心中美之间的关系恶化，对电动车核心产业链的出海产生担忧；2）经济内生动能较弱，汽车、消费电子等行业的景气度有所下行；3）市场对新能源车未来渗透率的担心；4）近期热点主要集中在偏短期的订单回补脉冲、制造业设备更新以及自主可控概念，板块有所轮动。

2、如何看新能源车的渗透率？

新能源车的发展情况，相信大家在生活中都有深刻的感受，最直观的现象就是路上各类新能源车越来越多。我们认为，对新能源车的渗透率当前无需担忧。一方面在性价比和用户体验上电动车已经完胜燃油车；另一方面全球主流车企都转向电动车研发，燃油车的研发大幅度减少，优质供给主要集中在电动车上。

3、现在市场的风险大吗？

综合中美国债利率来推算股债性价比，A股的相对价值处于80%以上的历史高位区间，这预示着市场或在酝酿较大的机会。

4、重点看好哪些行业？

1）汽车电动化，这是我们长期关注的重点；2）光伏，预计明年是需求释放的大年；3）储能，当前处于增长前期，相关机会预计主要集中于锂电池和逆变器环节；4）海风，预计未来3-5年会持续高增长。

5、有哪些风险需要注意？

展望年底至明年一季度，国内经济基本面大概率向好，政策面对股市也非常友好，较大不确定性仍然是在海外市场。外围因素中，相比于欧洲经济疲弱的“灰犀牛”，能否避免美联储进一步超预期紧缩的“黑天鹅”或许对风险资产而言更加关键。

6、当前对投资者的建议？

一方面市场整体已经处于低位，对于未来可以乐观一些；另一方面，压制市场的不利因素也在边际转好，但趋势还不完全明朗。在这样的情况下，更看好定投配置的方式。

说明：上述行业仅代表基金经理当前看好方向，并不代表本基金长期必然配置方向。

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