信创和数字经济火爆！乘风国产替代，国产软件长期受益

刚刚过去的10月份，信创和数字经济主题热度上升，软件是当之无愧的最强赛道，中证软件服务指数涨幅为19.91%，同期沪深300指数下降7.78%。软件如此强势的背后原因在哪里？

一、本轮软件强势崛起的三大原因

（1）国产替代风口来临

受国际局势影响，科技自主可控成为时代需要，国产替代成为新主题。而国产替代率较低的软件行业，顺理成章地成为风口上的猪，市场关注度迅速提高。

（2）数字政府利好国产软件行业

10月28日，有关部门发布《全国一体化政务大数据体系建设指南》，提出明确的建设目标，2023年底前，全国一体化政务大数据体系初步形成，这一政策指引无疑会直接加速国产软件公司在大数据平台软件建设、数据服务器、大数据应用软件等方面的市场空间。

（3）“东数西算”拉动信息服务业发展

今年2月份“东数西算”工程正式全面启动以来，对以软件为代表的信息产业增长拉动作用明显。今年1-8月份，信息技术服务收入42103亿元，同比增长10.3%，其中，云计算、大数据服务共实现收入6309亿元，同比增长7.3%。“东数西算”工程投资的落地，明显的拉动了信息技术服务产业的增长。

二、软件行业的投资价值在哪里？

（1）低点位+低估值，投资性价比高

中证软件服务指数从2020年7月份见顶后，已经跌了两年半，回撤已达42%。从下跌时间、回撤幅度来看，都已经到了相对底部区间。从估值角度来看，目前中证软件服务指数市销率处于上市以来40%分位数，不算太高。

（2）紧贴信创主题，行业热度较高

根据海比研究院报告，接下来五年信创市场进入高速发展期，2025年市场规模突破2 万亿。 软件作为信创的主要落脚点，在这一轮信创行情中如沐春风，基础软件、平台软件、行业垂直软件、应用软件等软件细分板块均有信创要求，带来整个板块的强Beta型机会。

（3）业绩反转可能较大

今年前三季度，中证软件服务指数30只成分股合计净利润21.47亿元，同比大幅下降55%，主要原因是今年整体经济下滑叠加公共卫生防控影响，政府和企业信创投资减弱。根据目前的政策要求，今年四季度到明年全年，政府和企业的信创投资有望大幅增长，软件指数的业绩有望实现底部反转。

三、如何入手软件行业？

投资国产软件，首选中证软件服务指数。中证软件服务指数从A股中选取30家业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司，对于软件行业极具代表性。投资这一指数，相当于一键投资30家国产软件龙头。

数据来源：中证指数公司，数据截至2022.11.1，以上仅为前十大成分股的展示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判

近半年来，中证软件服务指数涨幅超22%，同期沪深300指数下跌超9%。震荡市场中，软件表现非常强势，从走势来看非常积极昂扬。

如何上车？有证券账户的投资者可以关注软件ETF（159852），没有证券账户的投资者可以关注嘉实中证软件服务ETF联接基金（A类：012619/C类：012620），这些产品均跟踪中证软件服务指数，是投资软件的佳选。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。