近年来，银行打破“刚兑”，央行引导实际利率走低，银行理财产品数量、收益率双双下降。不久前，各家银行下调了存款利率，但央行数据显示，居民们存钱意愿反而增高。足见疫情之下，国人消费趋于保守，大多数人都是标准的“风险厌恶者”。
不过CPI 基本上在2%以上，沿用传统的银行定存、理财已经难以满足投资者抵御通胀的要求。在大资管的时代下，愚以为，固收类产品最可能替代银行传统理财，成为投资新风潮。
选择基金产品之前要做好风险匹配。家母无论是产品波动大还是投资产生亏损，她心理都难以接受，固收类产品正适合家母这样风险偏好中等的投资者。
按照周期理论，在滞胀期和衰退前期，股票资产风格是不占优的。而A股双向交易制度尚不健全，投资者大多只能通过大类资产配置的方式来规避下跌波段。我今年也增配了固收产品，让整体收益率曲线平滑了很多。
本次在12只备选产品中，我还是选择规模偏大的华夏睿磐泰利混合A来测评。
（ PS：夏普比率反映基金每单位风险能够获得的风险回报，同类产品对比中，夏普比率高者为优；卡玛比率乃“某一阶段的年化收益率，和此阶段的最大回撤的比值”。卡玛比率越大，产品性价比越高。）
收益率方面，截止11月1日收盘，华夏睿磐泰利近1年收益率为1.58%，高于同期沪深300指数的-25.97%。夏普比率0.02%，alpha（超额收益）高达5.29，均为同类产品前10%的成绩。
持有华夏睿磐泰利三个月的投资者，胜率就超过了三分之二。
产品持有1年，胜率就高达100%。其中收益率在0-5%的概率为34.98%，5%-10%的概率为46.09%，10%以上的概率为18.93%。
产品持有2年以上的胜率为100%，且收益率均高于10%。
截止11月1日，华夏睿磐泰利年化复合收益约为6.92%，长期收益率不但不输养老理财，还具备资金使用灵活性的优势。
固收类产品的超额收益主要来源于股票仓位的把控。
如果从后视镜角度看，华夏睿磐泰利2018年股票仓位仅为2.86%，在随后的2019-2020年保持了较高的仓位，大类资产配置能力比较出众。
选股方面，华夏睿磐泰利主要选择了上证50指数成分股来布局，风格偏稳健。
产品还选择了股指期货的方式来对冲风险，充分利用了剩余现金，且取得了不错的收益。
回撤率方面，华夏睿磐泰利历史最大回撤为4.0953%，低于同类产品6.7582%。
单月最差回报也只是-1.3%左右，持有者体验会非常好。
2021年中报期，持有产品的户数还仅为956户，今年中报期持有华夏睿磐泰利的投资者已达16250户。在市场没有明显见底特征的情况下，好的固收产品依旧是更适宜的选择。
- 华夏睿磐泰利混合A(005177)
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