钢铁、消费与恒生科技，从导向聊起

一、

今天继续从政策导向开始聊起。

其实，在近期的盘面我们能够很明显的发现：

即便是那些自身有逻辑的，但并非有着政策强烈预期导向的行业，大多数都是在跟着市场飘摇。

典型如，钢铁。其属于间接政策导向受益的行业，非政策强力推动使其出现变化。

回顾今年看多钢铁的逻辑，最初的出发点无疑就是稳增长政策所给行业带去的支撑。

但在接近一年的市场下来，我们却又能够很明显的发现：

市场对于稳增长的不信任或者说稳增长有预期但难以看到较长的预期，导致的资金对其非常不坚定。

即我能做你，但是有更好的，我会立马抛弃你。

这可以说是资金们的偏见，也可以说是资金们的选择，很难去评判其的对错。

能够得出的结论是，非超级大预期差情况下，被资金看不上的，改变观念的过程真的需要太久了。（比如去年到今年的煤炭）

二、

与钢铁有所不同的两个行业是消费和恒生科技。

其不同之处在于政策。

对于消费，进入下半年市场一直有预期是源自于消费刺激政策的出台。

在明年出口一定的大幅下降的背景下，除了搞消费刺激or继续大建之外，经济的刺激很难再有其它的方向。

近期，以茅台为首的白酒行业，遭遇海外资金的疯狂抛售。

这里的原因与大会的结果有着一定的关系，同样也与整个白酒行业自身基本面也有一定的关系。（3季度白酒整个渠道销售的数据都不好）

进而，对于消费整个行业而言，要说没机会，短期内确实没机会。

因为茅台不企稳，整个消费行业就能走好。

但又因为朦胧又可预期的消费刺激政策的纯在，其又有着一定的价值。

从短期内考虑，这个方向不一定是最好的。

但中长期去看，这整个行业依旧会有积极的政策导向，所以其可以看作是等待政策刺激的行业。

同样，恒生科技也是。

为什么？

因为在今年315之后，虽然很明确对反垄断大态势明显减缓，但是当时说的：

关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国zf继续支持各类企业到境外上市。关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力。

红绿灯细则依旧没出来，市场对于这些中概原先向好的预期在时间里头被不断消耗。

而在当前，包括恒生科技等在内的各家企业，都在面对着强大的做空动能。

非常值得思考的问题是：

一旦这些企业做空不动了呢？

而这样一来，可以遇见的场面就是：

这些被大幅做空的企业，在某一天涨个50%、100%都是有可能的。

因为，原先的空头是必须买回筹码的。

所以，恒生科技、中概都属于未来是会出向好的政策，但一直没出，其同样有着政策向好预期导向的行业（方向）。

Ps. 今天就聊这三个行业，明天咱们继续。