鹏华智投｜敲黑板！关于公募基金三季报的四大看点

看点一：增配国防军工，减配新能源
据wind数据统计，截至2022.9.30，面对A股不断回调，主动型偏股基金调仓积极。三季度国防军工、交通运输、房地产和煤炭市值占比相较二季度明显提升，其中国防军工占比从3.3%提升至4.32%，增加超1个百分点；而电力设备（新能源）、医药生物、非银金融与传媒市值占比相较二季度明显回落，其中电力设备从18.76%降至17.61%，回落超1个百分点。值得一提的是，电力设备、食品饮料和医药生物仍是重仓占比最高的三大行业，与二季报排名相同。

看点二：所持港股市值及比重均显著回落
据wind数据统计，截至2022.9.30，2022年三季度，受高通胀、联储加息、国际局势动荡、经济衰退等多重因素影响，港股大幅回落，主动型偏股基金南下步伐放缓，持有港股市值从二季度的3631.2亿元降至2674.2亿元，占股票市值的比重也从7.85%降至6.73%。（注：基金股票投资中非A股市值算作港股，内含极少量新三板股票及存托凭证，不影响计算结果）从主动型偏股重仓股港股看，美团、腾讯是重仓基金数量和市值最高的两只股票，分别有304只、200只基金重仓，持有市值分布为287.4亿元、177.8亿元。

看点三：基金持仓集中度再度回落
据wind数据统计，截至2022.9.30，2022年三季度，主动型偏股基金持股集中度再度回落，持股市值位列前5/10/25/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比例分别为14.1%、20.2%、33%、44.9%和59.3%，较上一季度分别降低1.6、2.4、3.3、3.4和3.4个百分点。近五年，主动型偏股基金持股集中度（拥挤度）最高值在2020年底，市值前100、50大股票市值占比分别达74.3%、59%，随后延续回落态势。今年三季度，前100大市值占比降至近五年最低值。前5/10/25/50大市值占比最低值均发生在2018年底，此后市场重拾升势。

看点四：股票仓位整体下调
据wind数据统计，截至2022.9.30，共统计3036只规模大于1亿元的主动型偏股基金三季股票仓位变化，按照规模排序分五段，各段基金股票仓位均小幅下降。其中，规模在9.3亿元至20.7亿元的基金，仓位下调幅度最为明显，平均下降1.23个百分点，仓位下调比例也超过6成，也是各段占比最高的。整体来看，规模超过9.3亿元的基金，仓位下调明显。

基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。