申耕好赛道|医药：政策+估值共振，后续关注三大主线

近期医药板块内部出现轮涨，市场热度或持续升温，申小顾带来医药最新观点

政策+估值共振

复盘近期表现，医药板块表现亮眼主要是政策面和估值层面共振的结果：

一方面，2022年6月以来医药政策持续回暖，创新药、械和肝生化等集采好于预期，以及医药新基建落地情况超预期等，医药政策持续回暖，缓解了市场情绪；

另一方面，医药生物 (000808.CSI)估值处于近十年来10.94%分位点（数据来源：wind，日期：2022.10.26），位于历史低位。

创新药相关政策盘点

1）今年7月，医保局发布创新药续约新规，将创新药的续约降价规则理清，新增适应症也有机会参与简易续约，有助于企业根据产品的放量特征制定有利的降价策略；医保局支持创新药发展的目的是不变的，给与优质稀缺创新药品种一个合理的价格。

2）医保局表态肿瘤突变诊断有望纳入医保：10月12日医保局发布对肿瘤基因检测项目纳入医保建议的回应，明确有望将安全有效，费用适宜且收费标准明确的基因检测项目纳入医保，这将有助于提高我国肿瘤突变的检测率，有助于提升我国靶向创新药的市场空间。

（观点来源：东吴医药团队）

申万菱信申万中证医药生物指数基金经理廖裕舟表示，展望后市，随着情绪的持续改善，四季度医药板块有望维持较好的表现，可重点关注三个方向，一是受政策边际向好的方向如高值耗材、医疗设备；二是前期调整较大的优质龙头公司，在行情回暖过程中弹性或更大；三是关注三季报数据中潜在超预期的方向。

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