行业板块飘红，市场回暖了？

今日三大指数集体收涨，深成指和创业板指均涨超3%，近4200只个股上涨。申万一级行业A股全部上涨，其中食品饮料、有色金属、电力设备、商贸零售、汽车、煤炭、非银金融等涨幅居前。

市场回暖了？

三大马车之“消费”开跑

当前的经济增长主要受疫情和地产压制。受疫情及地产销售低迷等影响，大消费板块和金融地产板块表现不佳。10月以来，市场在3000点周围持续徘徊。此经济条件下，估值和预期双有的板块如医药板块和信创板块受投资者欢迎，主要因为市场总体风险偏好较低，低估值板块不受追捧。

节前对防疫政策调整的预期及地产刺激政策的出台，使市场预期较为乐观。但是10月以来，全国疫情仍旧反复，消费板块受到抑制，表现较为低迷。

11月以来，受美联储放缓加息的预期影响及稳增长政策的加持下，经济整体回升预期值得期待。大消费板块一改往日的“颓废”，成为11月市场反弹的主要动力，其中旅游酒店、白酒板块领涨。但是“牛市”真的来了吗？

回血时机到了？

今年以来，市场的持续波动、回调让投资者们瑟瑟发抖；今日市场出现振奋人心的普涨，大家纷纷呼吁“牛市”到了，互相取暖。虽在政策层面上不断有利好消息放出，市场预期逐渐好转，但是总体上看，国内疫情还有反复，经济状况仍旧上下波动，如今的大涨更多的是调整了将近一年后的超跌反弹；而反弹的持续性将取决于三个因素：盈利预期，流动性以及风险溢价能否逐渐改善。

不论是绝对点位还是估值水平，A股目前都处于较低水平，从长期的角度来看机会大于风险；随着经济的边际复苏，市场情绪也将持续回暖。海外方面，市场对美联储加息的担忧有望随着货币紧缩的逐步落地而降低，外资也有机会重新流入A股市场。

除了消费板块情绪回暖外，此前困扰市场的海外流动性因素的影响也有望逐步减弱。而国内经济基本面也在发生一些积极变化，9月社融数据也超预期，上周公布的三季度GDP实际增速达3.9%，好于市场预期。长期来看，市场仍旧是向上的发展趋势，大家对市场的信心也可以逐渐恢复。

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