摘 要:

1、疫情形势反复可能会继续扰动市场情绪,但当前A股具备较高的投资性价比,一旦更多积极催化因素来临,市场就会有较大的估值修复空间。

2、上周五美国就业数据公布后,12月议息会议加息75bp的预期有所升温,但仍存在较大分歧,本周公布的CPI通胀数据将会尤为关键。此外本周美国中期选举将拉开帷幕,短期海外情绪也有望在事件落地后回暖。

3、光伏供给端7月投产的25万吨多晶硅产能陆续在本月爬满,需求端,国内分布式价格承受能力较强,需求持续高景气;集中式项目储备充足,随着大基地项目的加速推进,集中式需求将陆续启动,国内光伏市场有望延续高增长态势。供需两端共同发力的作用下,光伏ETF联接C(013602)有不错的表现机会。

4、2022年国家药品目录调整工作有望在11月进入谈判/竞价阶段。本次医保谈判中创新药医保续约谈判政策有望改善,未来创新药新增适应症纳入医保时价格降幅有望收窄,有利于创新药长期放量。可以关注生物医药ETF联接C(006757)、医疗ETF联接C(012635)、创新药沪深港ETF联接C(014118)等相关标的。

正 文:

一、大盘分析

上周A股、港股一起大涨,上证指数单周上涨5.31%收复3000点。创业板指和港股科技指数周度涨幅分别达到8.92%和16.24%。A股、港股在快速下跌后,估值性价比较高,叠加美联储加息“靴子”落地、预期疫情形势向好等多重原因,推动市场大涨。行业板块中,汽车、食品饮料、社会服务等消费板块成为领涨主力。另外伴随市场反弹,上周三、上周五A股成交额也回到万亿元以上。

与此同时,人民币对美元汇率强势反弹。上周五,在岸人民币对美元盘中最高触及7.1700,日内上涨约1300点;离岸人民币对美元盘中最高升至7.17195,日内拉升逾1500点,创有记录以来最大单日涨幅。

来源:Wind

二、市场前景

上周五盘后有个消息,人社部等五部门联合下发《个人养老金实施办法》,个人养老金重磅落地。就具体投资标的而言,目前债券类资产仍旧是养老金第一选择,但未来随着养老金增值需求提升,权益类资产比例或将提高。因此长期来看,会有助于引入长线资金提高A股稳定性。

疫情形势反复可能会继续扰动市场情绪,但当前A股具备较高的投资性价比,一旦更多积极催化因素来临,市场就会有较大的估值修复空间。

海外方面,上周美联储11月议息会议再次大幅加息75个基点,符合市场预期。这是美联储连续第四次加息75个基点,今年已累计加息375个基点。本次决议美联储主席鲍威尔表态偏鹰,一度打压美股风险情绪。

上周五美国劳工局公布的数据显示,美国10月非农就业人口增加26.1万人,远高于预期的20万人。但同时,10月失业率为3.7%,高于预期的3.6%。数据公布后,12月议息会议加息75bp的预期有所升温,但仍存在较大分歧,本周公布的CPI通胀数据将会尤为关键。

来源:芝商所

此外本周美国中期选举将拉开帷幕,目前民意调查显示,共和党将夺回众议院,参议院的角逐则难分伯仲。从历史上看,中期选举后结束后,美股通常迎来上涨行情,所以短期海外情绪也有望在事件落地后回暖。

三、光伏板块

短期A股市场事件博弈的情绪较为浓厚,应对方式上可以从高景气的角度出发。上周我们提到了新能源车、锂矿等的高成长逻辑,四季度新能源的另一个赛道光伏也有景气向上的预期。

硅料产出受限是此前影响光伏行业供给能力及排产的重要因素,当前供给端7月投产的25万吨多晶硅产能陆续在本月爬满,9-10月新增的16万吨多晶硅开始爬产,四季度国内多晶硅产量有望达27万吨,环比提升40%左右,支撑产业链排产稳步向上。

需求端,9月国内光伏装机8.13GW,同比增长131.6%,环比增长20.6%。国内分布式价格承受能力较强,需求持续高景气;集中式项目储备充足,随着大基地项目的加速推进,集中式需求将陆续启动,国内光伏市场有望延续高增长态势。供需两端共同发力的作用下,光伏产业ETF联接C013602)有不错的表现机会。

国内月度光伏新增装机(GW),来源:国家能源局,中泰证券

四、医疗板块

另外近期医药医疗板块出现了反弹行情。此前国常会针对医疗等9大领域发布了贴息贷款政策,将对医疗设备市场将带来显著增量。中长期,中国老龄化已进入加速增长阶段,医疗需求也会出现明显增长。

当前时点,前期集采的应采尽采已经充分反应,相关标的估值下调严重,随着集采温和,未来集采范围超市场预期可能性较小。从集采价格来看,部分极端价格已有纠正的现象,例如种植牙国家集采价格首次超过地方集采价格。疫情和集采的影响因素消化后,行业重回内生增长通道,具备高配置价值。

2022年国家药品目录调整工作有望在11月进入谈判/竞价阶段。本次医保谈判中创新药医保续约谈判政策有望改善,根据医保局发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第1599号建议的答复》,创新药新增适应症将纳入简易续约考虑范围,未来创新药新增适应症纳入医保时价格降幅有望收窄,有利于创新药长期放量。可以关注生物医药ETF(006757)、医疗ETF(012635)、创新药沪深港ETF(014118)等相关标的。

国泰中证光伏产业ETF发起联接C基金成立于2021.10.20。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准(%):-4.77/-3.62,2.22/-1.34。业绩比较基准:中证光伏产业指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证生物医药ETF联接C基金成立于2019.4.16。自成立以来-2022年6月30日净值增长率/业绩比较基准增长率(%):18.08/7.99,53.72/51.78,-15.21/-14.06,-14.91/-15.87。业绩比较基准:中证生物医药指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证医疗ETF联接C基金成立于2021.6.23。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准(%):-19.02/-25.28,-12.92/-13.92。业绩比较基准:中证医疗指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接C成立于2021.11.22。自成立以来-2022年6月30日净值增长率/业绩比较基准增长率(%):-6.51/-7.43, -13.60/-15.55。业绩比较基准:中证沪港深创新药产业指数收益率。数据来源:基金定期报告。本基金为 ETF 联接基金,目标ETF为股票型指数基金,其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标 ETF跟踪标的指数表现,具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金投资港股通标的股票,将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示:本材料相关数据及分析内容由国泰基金管理有限公司提供,内容仅代表基金管理人对行业板块的投研观点,不构成任何投资建议、推荐或预测。本材料观点将随各因素变化而动态调整,不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。指数或者板块短期涨跌幅数据作为分析观点之辅助材料,仅供参考,不代表基金未来业绩表现,不构成投资建议或承诺。基金有风险,投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。请仔细阅读相关基金《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告,并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金由管理人发行和管理,销售机构不承担产品投资、兑付和管理责任。

相关证券:
  • 国泰中证生物医药ETF联接C(006757)
  • 国泰中证沪港深创新药产业ETF发起(014117)
  • 国泰中证光伏产业ETF发起联接C(013602)
追加内容

本文作者可以追加内容哦 !