方正资管每日晨读（2022年11月7日）

市场回顾

板块表现

市场观点

三大指数上一交易日放量大涨，沪指午后涨超2.5%，深成指、创业板指均涨逾3%，权重股纷纷走强，锂电池板块集体爆发，汽车产业链反复活跃，消费股表现强势，啤酒、旅游、免税等板块均大涨，个股呈现普涨态势，两市超4100股飘红，成交时隔1个交易日再次突破1万亿元。截止收盘沪指涨2.43%，深成指涨3.2%，创业板指涨3.16%。

板块概念方面，两市行业概念板块几乎全数飘红，盐湖提锂、啤酒、动力电池回收、钠离子电池等板块领涨，养鸡、半导体、北斗导航、智慧政务等涨幅落后。

两市共4188只个股上涨，79只个股涨停，681只个股下跌，2只个股跌停，14只股票炸板，炸板率17%。

以每日额度余额口径，北向资金截至A股收盘净流入117亿元；以买卖成交额口径，北向资金净买入近100亿元。

【周度卖方策略观点】上周股指强势反弹，本周各家分析师偏向于认为反弹继续，大底、反转等策略观点也是多次出现。

中信策略指出，全面修复行情的右侧买点已经确认，节奏上稳步持续。一方面，从几个前期制约因素来看，政策上，各部委密集表态，具体的政策图景更加细化和明朗；经济上，防疫举措不断细化更加精准，未来经济修复可期；汇率上，人民币对美联储加息脱敏，资本流出担忧情绪迅速缓解；地缘上，近期密集的外交接触释放积极信号，地缘环境预期迅速改善。另一方面，从投资者的行为特征来看，北上资金流出趋势逆转，活跃私募仓位在10月以来持续保持低位，市场呈现活跃资金定价的特征，私募加仓和交易型外资回流是重要边际力量，市场当前处于政策驱动的全面修复行情的上半场，预计基本面和估值切换驱动的行情将在下半场接力。

海通策略也认为年内第二波行情有望逐渐展开。估值和基本面指标指向市场处在历史大底，情绪面正好转，年内第二波行情有望展开。十月中旬以来股市结构分化，科创50表现更优，数字经济、安全、消费服务板块亮眼，跟政策及预期有关。结合估值、基本面、政策，新行情主线重视高景气成长，如数字经济、新能源链。

国金策略则认为反转即将到来。四大信号预示着市场正走出底部。中期信号：1）私募基金仓位低位。9月底私募基金仓位为57.5%，接近4月底低点，与过去三年75%以上的平均水平仍有较大加仓空间。2）股票风险溢价处于极高水平，位于三年均值1倍标准差以上。历史数据表明，股票风险溢价在三年均值加1-2倍标准差以上，往往意味着市场处于中期底部。短期信号：3）股票回购力度的加大。近期发布回购预案的公司数量出现明显回升的迹象，历史上这也往往意味着市场将走出底部。4）大股东加大力度增持。10月中下旬以来上市公司大股东持续发布增持计划。当前A股上市公司大股东净减持规模持续下降，近期已经呈现净增持特征。历史上持续发布增持计划和出现净增持也往往发生在市场阶段性底部。

热点新闻

1、五部门发布《个人养老金实施办法》 参加人每年缴纳额度上限为12000元。人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会4日联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。办法规定，参加人每年缴纳个人养老金额度上限为12000元。个人养老金资金账户封闭运行，参加人达到领取基本养老金年龄，或者完全丧失劳动能力、出国(境)定居、以及符合国家规定的其他情形，可以领取个人养老金。为维护参加人利益，办法强调，销售机构要以“销售适当性”为原则，做好风险提示，不得主动向参加人推介超出其风险承受能力的个人养老金产品。

2、国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英 表示，国际收支平衡表初步数据显示，2022年前三季度，我国国际收支保持基本平衡 。其中，经常账户顺差3104亿美元，为历史同期最高值，同比增长56%，顺差规模与同期国内生产总值（GDP）之比为2.4%，继续处于合理均衡区间；直接投资呈现净流入，跨境资金流动平稳有序。一是货物贸易顺差创历史同期新高。二是服务贸易逆差同比收窄。三是直接投资总体保持顺差 。

3、11月4日，国家发改委发布消息称，为贯彻落实稳住经济一揽子政策措施及接续措施要求，进一步做好稳外资工作，重大外资项目工作专班近日推出了第六批具有牵引带动作用的标志性重大外资项目。截至目前，共有六批标志性重大外资项目纳入工作专班协调范围，计划总投资约1700亿美元，已完成投资约580亿美元，已有18个项目实现全部或部分投产。其中，西安三星闪存芯片项目满产运营，沈阳华晨宝马第三工厂开始量产，湛江巴斯夫新型一体化基地项目首套年产8万吨工程塑料装置正式投产。

4、据央视新闻，最新数据显示，今年前三季度德国对华实际投资同比增长114.3%，德国企业用实际行动对中国投下信任票。数据显示， 汽车、电子零配件、化工、工业设备、制药及生物技术是德企最爱。2021年，这些领域的投资，占到了德国对中国直接投资的近70%。

5、教育部等五部门发布《 关于实施职业教育现场工程师专项培养计划的通知 》，将面向重点领域数字化、智能化职业场景下人才紧缺技术岗位，遴选发布生产企业岗位需求，对接匹配职业教育资源，以中国特色学徒制为主要培养形式，在实践中探索形成现场工程师培养标准，建设一批现场工程师学院，培养一大批具备工匠精神，精操作、懂工艺、会管理、善协作、能创新的现场工程师。 到2025年，累计不少于500所职业院校、1000家企业参加项目实施，累计培养不少于20万名现场工程师 。

6、国务院新闻办公室 11月4日发布《新时代的中国北斗》白皮书，白皮书指出， 北斗卫星导航系统是中国着眼于国家安全和经济社会发展需要，自主建设、独立运行的卫星导航系统 。经过多年发展，北斗系统已成为面向全球用户提供全天候、全天时、高精度定位、导航与授时服务的重要新型基础设施。

7、国家卫健委新闻发言人米锋在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，坚决落实“四早”，做到早发现、快处置、防外溢。

8、离岸人民币兑美元大涨1500点 创有记录以来最大单日涨幅。随着美元指数大跌，离岸人民币兑美元继续扩大涨幅，日内涨2%或1500点，收复7.18关口，创有记录以来最大单日涨幅。其他非美货币也大幅走强，白银涨4.4%，澳元涨2.36%，黄金涨超2%，欧元、英镑均涨超1%，日元涨0.8%。美元指数现跌1.28%，报111.56。

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