近期市场的两条主线是什么？

上周市场宽基指数普涨。申万一级行业中，汽车（+12.74%）、食品饮料（+11.18%）、社会服务（10.78%）、商贸零售（10.15%）领涨，而银行（1.68%）、煤炭（1.41%）、房地产（0.61%）涨幅最小。Wind概念板块中，盐湖提锂指数、锂矿指数、供销社指数、汽车零配件精选指数等涨幅领先，房地产精选指数、银行精选指数、血液制品指数、大基建央企指数表现较弱。

从ETF份额变动看，上周非货币ETF份额增加约94亿份，其中跨境ETF净流入72亿份，连续两周占净流入比重较高，此外上周货币ETF流出显著，而股票型ETF份额略有增加，行业主题与宽基合计流入约27亿份。上周份额增加最大的行业为医药，份额增加最大的指数标的为恒生科技指数。

创业大盘指数上周大涨9.27%，从细分看第一大权重板块电池的贡献最大。重要会议之后市场的主线共有两条，第一条是围绕安全和高端智能制造的产业链，例如风光锂电、半导体、工业母机、航空航天等；第二条是围绕发展和经济复苏的主线，其背后的逻辑主要是疫后复苏重振经济。从创业大盘的细分来看，上周除动力电池行业，光伏设备、半导体、自动化设备等小权重制造业也为指数带来了不少正向收益。而动力电池方面，虽然目前基本面没有太大变化，但持续宽松的流动性叠加前期下跌后板块近3年20%的估值分位，使得板块短期具备较高的估值性价比，同时疫后复苏预期进一步打开市场对明年下游新能源车销量的想象空间，因此上周动力电池是所有板块中弹性最大的主题之一。此外，同样随着疫后复苏预期抬升，上周生物疫苗板块、消费医疗、CXO等均大幅上涨。我们曾反复提示创业大盘指数是聚焦于新能源、医药、科技制造等与国家长期发展战略高度一致方向的指数，指数兼具短期弹性和长期成长性，虽然上周已上涨较多，但拉长视角此轮的经济修复以及民族高端设备制造仍在路上，未来空间或仍可期。因此建议投资者积极关注指数的长期布局价值。

深证红利指数上周上涨5.71%，相较上证红利具备显著优势，从细分看第一大权重板块白酒贡献最大。自今年七月至十月，wind白酒指数累计下跌31.3%，而国庆后白酒加速调整主要源于外资流出和禁酒令传闻的扰动压制，从基本面看当前白酒板块进入消费淡季个别品牌渠道价格有所下滑致使基本面承压，但高端酒盈利依旧较为稳健，板块三季报亦有不少酒企业绩超预期，叠加前期下跌已对当前渠道压力、利空传闻等充分反应，白酒板块估值性价比凸显，这也是上周白酒回升的核心逻辑。上周深红利的第二大权重板块家电也表现不错，背后的主要原因是受益于市场对疫情积极情绪的快速升温，此外随着双十一到来、家电下乡等政策扶持，叠加前期板块随市场持续调整，上周白色家电板块亦对指数上涨做出了一定贡献。深证红利不同于其他红利类指数，其消费行业的占比较高，往后看我国的防疫策略愈加成熟，消费需求有望快速恢复释放，因此建议投资者积极关注深证红利的左侧配置价值。

数据来源：wind资讯，国证指数网、西部利得基金

风险提示：创业大盘ETF（R4）、创业大盘ETF联接A（R4）、创业大盘ETF联接C（R4）、红利ETF（R4）基金特有风险包括指数波动风险，指数编制的风险，基金收益率与业绩比较准偏离的风险，标的指数过往业绩不预示其未来走势，更不作为本指数基金的投资收益保证，请投资者关注指数波动的风险。本文展示的个股信息仅为指数成分股，不代表基金管理人对具体个股的推荐或者建议。管理人相关基金具体持仓股票以及占比，可能因标的指数编制规则调整和基金经理的投资管理行为等原因随时存在变化投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、产品资料及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。