【行业风向标】医药细分赛道的投资机会

从10月份以来，医药行业出现了修复行情，我们分别从几个细分领域来跟大家一起分析未来布局医药行业的思路吧。

1．【仿制药】从仿制药和耗材的集采政策角度来看，很多品种已经完成集采，尚未集采的大多是仍处于发展早期的创新器械，或是对医保冲击相对较小的仿制品种，未来的集采对医药行业的冲击相对比较小了。对于仿制药和仿制器械板块，我们可以关注有明确第二增长曲线的公司。

2.【创新器械和创新药】创新器械已经明确暂时不会集采，创新药医保谈判和续约的规则已经明确，从过去难以预期到现在的可预期，从股票的角度来看，或许由不确定性带来折价的可能性较小。对于创新药板块，可以关注在全球范围内可以做到临床效果好的产品；创新医疗器械板块，可以关注国产化率低，或者渗透率低的创新产品。

3. 【消费医疗】疫情影响可能是最大的变量，无论是疫情的影响还是市场对疫情的预期，我们认为都可能处在比较悲观的阶段，我们坚信疫情的影响一定会过去，所以对于消费医疗板块来说目前已经在相对底部区域了。对于消费医疗板块，未来可以关注产品力强、竞争格局好、疫后复苏斜率高的公司。对于医疗服务板块，可以关注政策影响率先出清的公司。

4. 【中药】国家重要会议提出“促进中医药传承创新发展”，中医药的发展已经上升到了民族复兴和文化自信的一部分的。国家从医疗服务机构供给的扩大、人才培养、医保支持，再到从预防-治疗-康复临床全方位使用上支持中医药发展，我们可以预期中医药整体的需求会扩大，在具体的方向上也看好传承和创新两个方面。对于中药板块，可以关注企业自身经营有积极变化的公司和中药创新药方向。

以上观点来自：中融基金

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