市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2022年11月9日星期四，农历十月十六，欢迎大家收看今天的【能说汇道】。
据Wind数据，今日大盘冲高回落，上证指数早盘一度翻红，但至尾盘下挫0.53%，中证军工指数也复刻了这一走势，开盘一度涨近1%，但不幸高开低走，全天收跌0.84%。
央视新闻报道，11月8日，第十四届中国国际航空航天博览会（中国航展）在广东珠海国际航展中心举行。中国航展备受关注，微博热搜阅读量高达2440余万次。本次航展，“20家族”集体亮相，胖乎乎的“奶妈”运油-20、人送外号“胖妞”的运-20、“帅气一哥”歼-20、还有10吨级通用直升机直-20。飞行表演是每届航展的重头戏。本届航展上，歼-20、运-20和空警-500、轰-6K等50型武器装备将集中亮相，运油-20、歼-16、攻击-2无人机首次振翅中国航展。不知道以上机型哪个才是客官您的菜呢？要小汇挑的话，应该是轰-20吧（对不起穿越了）
说回投资，根据近期发布的三季报统计，军工行业今年1-3季度营收/利润增长稳健；费用端持续优化。
1）军工成份（不含舰船类）实现营收3215亿元，同比增长13%；归母净利润318亿元，同比增长10%。净利率同比下滑0.3ppt至10.3%；ROE同比下滑0.3ppt至6.4%。
2）期间费用率连续3年下降，但研发费用率连续3年提高，反映行业的治理改善及对长期成长持续性的重视。
3）存货、应收票据及账款规模同比分别增长17%、28%，规模持续增加反映行业下游的旺盛需求。4）总资产周转率整体平稳。
（资料来源：《军工行业2022年三季报业绩回顾：3Q22行业增长稳健；锻造板块业绩持续靓眼》，民生证券，2022.11.7）
军费支出增加，新装备研发与列装，叠加军工企业股权激励带来业绩释放预期，以及军用半导体、材料领域的国产替代需求，军工板块未来几年业绩可见度相对较强，受到部分资金青睐，在本次反弹中走势较强。估值层面，据Wind数据，纵向看截至11月8日，中证军工指数市盈率处在2013年上市以来的15.60%分位点，倒也不十分昂贵，但56.63的市盈率横向来看并不很低。作为肩负“安全”主线的板块，军工行业很有特色，受疫情，包括宏观经济等外部影响也相对较小，但毕竟还是非常细分的一个领域，或可将其作为资产配置的一环，谨慎重仓参与。
东北证券认为：
疫情对生产交付节奏的影响有望逐步缓解，目前军工企业在手订单充足，产能持续释放，军工全产业链高景气度有望持续。当前申万军工板块估值约为58X，位于估值低位，具备较高安全边际，迎来布局窗口。2022年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开：关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全五大方向。
（资料来源：《国防军工周报：三季报业绩增速放缓，军工产业链高景气高需求逻辑不变》，东北证券，2022.11.7）
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风险揭示书：
在投资基金产品前，请仔细阅读。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
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7.如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。
8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。
10、如果您购买的是港股主题基金，请注意该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
祝您身体健康，投资快乐！
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