太平基金市场收评（2022.11.9)

指数：

A股：周三（11月9日），A股连续第二日缩量回撤，个股全天涨跌不一，连续两日量能收窄。截至收盘，上证指数跌0.53%报3048.17点，深证成指跌0.79%，创业板指跌1.36%；万得全A、万得双创分别跌0.47%、0.75%；万得全A全天仅成交7795亿元，创10月21日以来新低；北向资金亦交投清淡，日内小幅净卖出6.84亿元。

港股：11月9日，港股低开后指数在地产股带动下一度拉升，随后上冲乏力掉头向下全天维持弱势震荡。恒生指数收跌1.2%报16358.52点，恒生科技指数跌1.89%报3280.48点，恒生国企指数跌1.21%报5534.76点。大市成交1112.97亿港元，南向资金净卖出6.94亿港元。科技、汽车、医药股跌幅居前，有色、黄金股走强，地产股冲高回落。

重要新闻：

1、国家统计局今日将公布10月份全国CPI和PPI数据，受蔬菜等价格回落及去年基数影响，10月CPI同比涨幅或有所回落。Wind数据统计显示，共有21家机构对10月CPI进行预测，预测平均值为同比上涨2.4%，升幅创5个月最低值；有20家机构对10月PPI进行预测，预测平均值为同比下降1.1%，为2021年以来首次出现同比下滑。

2、央行11月8日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有150亿元逆回购到期，因此净回笼130亿元。

后市观点：展望后市，PPI增速继续下行预示工业企业的盈利增速仍旧承压，但在政策托底的背景下预计企业利润下行的空间和时间或有限。全A非金融的净利润增速Q3回落后，Q4有望回升，上中下游看，上游承压，中游改善，下游有一定韧性。估值方面，估值历史分位层面，全A指数的市盈率水平已经下降到15X附近，分位处于历史20-30分位区间。行业层面，大部分行业的PE/PB处于历史50分位以下。风险溢价层面，以沪深300为例，风险溢价已经突破历史中枢以上一倍标准差（ERP高于6.34%），股债性价比进一步凸显。预计市场未来震荡上行的概率较大，板块会有较大的分化，后续需关注12月中央政治局会议的进一步政策指引。

本文中所引用信息的来源均来源于已公开的资料，但太平基金对这些信息的准确性、真实性和完整性不作任何保证，不保证该信息不发生任何更新，也不保证在信息发生更新的情况下公司作出的建议不发生变化

在任何情况下，本文中的信息或所表达的观点不构成对任何人的投资、法律、会计或税务任何形式的建议或担保。任何人士及机构均不应依赖本文取代其独立判断

在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价

除非另有说明，否则本文的版权属太平基金所有。未经太平基金事先书面授权或同意，任何人不得更改本文或对本文进行任何形式的发布、复制

投资有风险，投资须谨慎。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来的结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或者低于以往引用的数据