A股注册制下的第1000家上市公司来自半导体。
“第1000家上市公司”首日逆市大涨
11月10日，有研硅（以下简称“公司”）正式登录科创板上市，此次上市共发行1.871亿股。值得关注的是，随着有研硅的正式上市，科创板上市公司家数达到485家，而该公司也成为A股注册制下的第1000家上市公司。
截至收盘，有研硅股价大涨91.73%，在当天A股半导体行业整体形势下挫的情况下，走出了独立行情。据东方财富数据显示，首日约7.30亿主力资金抢筹有研硅，“第1000家上市公司”交出了一份喜人的答卷，公司市值目前达237亿元。
深耕半导体硅片，盈利能力愈发强劲
根据招股书显示，公司主营业务为半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、集成电路刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等。
产品主要用于集成电路、分立器件、功率器件、传感器、光学器件、集成电路刻蚀设备部件等半导体产品的制造，是半导体产业链中重要的环节。
公司主要产品为半导体硅抛光片和刻蚀设备用硅材料，2020年度和2021年度占主营业务收入的比例合计分别为95.38%和94.70%，毛利率可达30%以上。
来源：招股书
有研硅在二级市场尚属后起之秀，但在行业内已深耕多年，形成了一定的护城河。公司是中国最早从事半导体硅材料研制的企业之一，在国内率先开展6英寸、8英寸硅片的研制及产业化，连续五年被中国半导体行业协会评为“中国半导体材料十强企业”。
2021年，公司刻蚀设备用硅材料产量为328.25 吨，经调研估算，全球刻蚀用硅材料市场规模年消耗量约1,800吨-2,000吨，2021年按照2,000 吨/年作为测算基数，由此得到公司刻蚀设备用硅材料国际市场占有率约为16%。
据公司财务数据，有研硅2020年、2021年营收分别为5.30亿元、8.64亿元，同期对应的归母净利润分别为1.14亿元、1.48亿元。
2022年上半年，由于公司搬迁影响基本消除，搬迁产能及新增产能利用率较高，下游市场需求旺盛，有研硅的营业收入及毛利大幅增长，半年归母净利润达1.83亿元，已超过2021年总和。
来源：招股书
半导体硅片市场：国际垄断，夹缝突围
由于半导硅片企业在上一个行业低谷中纷纷减产，而新产线建成一般至少要两年时间，短期内半导体硅片产能无法快速提升。
芯片企业选择接受逐渐上涨的硅片价格而避免缺少原材料带来的机会成本。因此，目前的半导体硅片市场还处于紧平衡状态，半导体硅片进一步涨价的趋势将延续。
来源：Omdia
硅片在半导体晶圆制造材料中价值占比最高，国产替代空间辽阔。
全球硅片市场高度集中，CR5约为90%；日本企业一直处于半导体硅片领域的领先地位，信越化学和胜高两家企业便占据全球50%以上的市场份额。
目前，国内规模较大的硅片厂商主要为有研硅、立昂微、中环股份、沪硅产业、麦斯克等，单一厂商的市场占有率均不超过10%，且以8英寸及以下尺寸硅片为主。
但近年来，随着全球半导体产业重心向中国大陆迁移，中国硅片市场规模增速超过全球，2016年至2021年期间，中国大陆半导体硅片市场规模从5亿美元上升至16.56亿美元，年均复合增长率高达27.1%，助力推动国产替代进程。
头豹研究院认为，6英寸及以下低端硅片已基本实现国产化替代，未来，8英寸、12英寸中高端硅片将成为国产化替代的重要突破口。
2020年，中国正式成为全球最大半导体设备市场，2015至2020年中国半导体设备市场从49亿美元增长至187.2亿美元，CAGR达30.7%，远高于全球增长速度平均水平，将直接带动相关半导体的材料的需求。
目前，海外厂商仍高度垄断全球硅片市场，国产替代需求显得更加迫切，半导体硅材料行业有望回稳并获得持续增长。
此次有研硅的成功上市能否为行业提供更大的遐想空间和发展潜力？让我们拭目以待。
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