【二级债基投资札记】20221109第16回：缩量回调

大家好，我是二级君。

2022年11月9日，A股继续缩量回调，行业板块跌多涨少，整体热点较为散乱，亮点主要包括地产、黄金和中药，地产受到融资“第二支箭”，全天强势，新城控股、阳光城、金科股份、中南建设集体涨停，并带动部分地产产业链股票上涨，黄金股票在美元回落，黄金价格突破1700美元影响下上涨，中药则主要集中在抗疫题材股，舒泰神20cm涨停，众生药业亦表现较好。

最近锂板块受到供给逻辑的推动，表现稳健，并领涨新能源板块，同时，锂矿板块的下游运用之一——储能，今年以来亦受到大家较多的关注，今年6月，国家发改委、国家能源局联合发布的《“十四五”可再生能源发展规划》，在电源侧、电网侧、用户侧等多场景促进了储能的运用。今天我们简单梳理一下储能的产业链。

储能产业链上游系电池组原材料（包含正极、负极、电解液和隔膜等），中游是储能核心设备，下游指储能系统的安装和运营。中游是储能产业链的核心部分，包括电池组、逆变器、BMS（电池管理系统）等。从价值量来看，电池组和逆变器占据了储能产业链中游的绝大部分，分别占比约 60%、20%，市场空间最为广阔，后期我们再分别介绍。

从目前储能行业的发展趋势看，主要呈现出三个特点，一是市场尚处于发展初期，竞争格局未定，两年内各家厂商排名调整较大。二是储能各环节均有对应的相类似的成熟市场（比如动力电池等），现有主要厂商大多是从成熟市场横向扩展业务线切入储能行业。三是纵向一体化延伸布局是国内储能市场的大趋势。

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