【投基有道】第39期 当下是切换投资标的的好时机吗？

进入10月，市场的风格再一次发生了切换：以安全、自主可控主题相关的行业涨幅较高，此前沉寂已久的电子、计算机、医药等行业也在10月迎来了大幅上涨；而此前表现相对较好的行业，如食品饮料、地产、煤炭等行业，则遭遇滑铁卢。

表1：10月申万行业涨幅前十及跌幅前十

数据来源：WIND，FOF投资部

数据截至日期：2022年10月31日

市场风格的切换一定程度上也影响了基民朋友们的收益，一些基民配置的基金由于重仓了计算机、电子、医药等行业，在三季度获得了较好的收益；另一些基民配置的基金由于重仓了食品饮料等行业，10月份的表现相对较弱，不少人便萌生出了追随热点、切换投资标的的念头。然而，消费行业进入11月以来显著回暖，仅11月1日这一天，整个食品饮料行业指数便反弹7%，11月4日涨幅近5%。不少基民朋友又再次陷入犹豫。

那么，问题来了：当下是切换投资标的的好时机吗？

1 在注重组合均衡配置的前提下适度切换

从中长期来看，不论是与国家安全、自主可控息息相关的信创，亦或是随着经济复苏，预期不断回暖的消费，尽管短期内部分行业有所波动，但从中长期看，都具备较好的长期布局价值，不论是出于我们所熟知的均值回归，亦或是对于权益市场长期向上的信心。因此我们的建议是，可以切换，但需要注重均衡配置。

对普通基民而言，如果在配置上过于集中在某一板块或风格上，那么当市场发生切换的时候，其基金组合可能会遭遇较大的波动。从历史来看，消费基金在2020年表现优异，但在2021年表现较弱；新能源基金在2021年表现突出，但在2022年前4个月，表现低迷。想要预知市场风格的切换从而提取调整，规避损失，即便是对于专业投资者而言，胜率也不会很高。对于普通投资者而言，一种较为合理的方式便是对组合的基金进行均衡的配置。

2 均衡配置要注意两点

第一，在基金个数上要进行分散，不要将所有的可用资金仅投资1-2只基金，但也不要走到另一个极端，每只基金都配一点。

第二，不要在同一板块/风格上过于集中。有些基民朋友可能配置了10只基金，但实际上这10只基金可能属于同一种风格或者主题，例如半导体、军工、新能源车、光伏主题基金，名字各异，但它们本质上属于成长型基金。看似均衡布局、分散风险，但其实穿透持仓、回顾历史的相关系数后我们发现，它们的风格是高度同质化的，并没有起到均衡的作用。

对部分时间精力有限的基民朋友而言，也可以选择FOF产品协助均衡配置，其不仅仅在大类资产上进行均衡配置，在权益资产的结构内部，同样会采用均衡配置的方法，注重行业之间的相关系数，熨平组合的波动。尽管由于均衡配置缺少了一定锐度，但也正因如此，才能够如流水一般，不争先，争的是滔滔不绝。

基金投资并不难，用对的方法，投资对的人，剩下的交给时间，以及我们的陪伴。

风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。