家电大涨，后续行情如何看？

周五（11月11日），A股大幅跳空高开，截至收盘，上证指数涨1.69%报3087.29点，午后最高冲至3118点；深证成指涨2.12%，创业板指涨2.04%，北向资金全天大幅净买入146.66亿元。板块方面，申万一级行业家用电器（801110.SI）以3.75%涨幅居前。

从成本端看，今年二季度初受地缘政治及疫情等因素影响，家电上游原材料价格及海运价格持续高位运行，企业盈利能力承压。5月起部分原材料价格已环比下滑，家电行业的盈利能力逐步改善。随着不利因素的边际改善，叠加国内经济复苏，相关企业盈利能力有望持续提升。

从消费端看，“双十一”线上大促步入尾声，根据各大电商平台阶段性的数据来看，此次线上大促家电销售成绩喜人。据京东家电公布数据显示，在双十一预售开门红的28小时售出家电超1500万件，成交金额超去年11月11日全天。其中，中高端商品成交额占比大盘的40%，套系类家电成交额同比增长超130%，新风空调成交额同比增长200%，超薄冰箱和洗衣机分别同比增加150%和100%，高端洗地机成交金额同比增长400%。家电行业中高端绿色智能家电以及套系类家电的高景气度得到验证，行业盈利改善预期有望延续。

消息面上，隔夜美国CPI数据发布，通胀上涨幅度低于之前趋势，后续美股加息预期放缓，美股大涨。受此消息影响，今日港股、A股应声上涨。地产股掀涨停潮，午后市场巨震加剧资金流向该板块，申万行业地产指数创逾2年最大涨幅，受益于地产产业链复苏，家电行业作为房地产后周期板块，预期也有望得到改善。

估值面上，当前中证全指家用电器指数(930697.CSI)的估值指数（市盈率TTM）位于历史8.75%分位点（数据来源：wind，时间截至2022.11.11），处于历史较低水平，安全边际较高，具备较好的中长期布局价值。感兴趣的投资者或可持续关注国泰中证全指家用电器ETF联接C（008714）布局相关机会。

国泰中证全指家用电器ETF联接C基金成立于2020.4.3。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：40.93 /47.02，-8.90/-10.08，-7.91/-9.25。业绩比较基准：中证全指家用电器指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

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