政策利好频发，地产产业链涨势喜人

摘要：

今日市场迎利好，三大指数全面收涨，地产相关产业链涨势十分喜人，利好政策有哪些？后市又该如何布局呢？快来一起看看吧~

正文：

今日（2022年11月11日）两大指数午市高走，上证指数收于3087.29，涨1.69%；创业板指收2405.32，涨2.04%。量能方面，北向资金午后加速进场，全天大幅净买入146.66亿元，创年内次高；其中沪股通净买入82.32亿元，深股通净买入64.34亿元。本周北向资金在最后一日全线回归，终结4连减仓，周净买入达54亿元。盘面上，受美联储通胀回落利好，美股、港股大涨；地产产业链大涨，申万一级行业房地产(801180.SI)上涨6.79%,建筑材料（801710.SI）上涨4.66%,午后资金加速流入；金融板块、有色能源等也有较好的涨幅。

今日地产产业链大涨主要是受以下三方面政策利好推动：

（1）“第二支箭”首单落地，拉动市场情绪，地产链出现大涨行情。11月8日，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。在政策支持框架下， 11月10日，中国银行间市场交易商协会官宣受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向。“第二支箭”首单落地，利好地产产业链发展，市场情绪高涨，今日资金持续涌入，根据香港万得通讯社报道，今日地产板块获主力资金净买入超15亿元，为近4个月最多。此外网传杭州今起开始执行新的购房政策，二套首付降至4成，虽未得到官方文件证实，但一定程度上也提振了地产产业的市场信心。

天风证券研报指，对于民营房企而言，“第二支箭”并未超出此前的政策范畴，但政策力度明显加强。在当前对于民营房企一系列的救助政策之下，未来进一步的增量政策仍可以期待。但从实际落地情况来看，考虑到之前的信用风险缓释凭证、担保增信等落地均偏市场化，如担保要提供充足反担保，明显削弱了政策的救助力度。在房地产基本面仍偏弱的情况下，政策端需要考虑如何平衡政策救助力度与对应信用风险，政策落地实施表现仍需观察。

（2）优化疫情防控“二十条”发布，优化管控对地产产业链构成一定利好。消息面上，11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作》的通知，提出适应疫情防控新形势和新冠病毒变异的新特点，坚持既定的防控策略和方针，进一步提升防控的科学性、精准性，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。此前建材板块受疫情管控影响较大，建材的跨区运输、上门装修（家装建材）等业务均受影响，供需双弱下板块承压。管控政策的优化对整个地产产业链来说，从上游项目施工端到中下游需求均有一定利好，有望缓解前期板块受到的压制。

（3）近日《建材行业碳达峰实施方案》出台，强化总量控制是首要任务，有望优化建材行业供给格局。

近日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部、住房和城乡建设部等四部门联合印发《建材行业碳达峰实施方案》，提出：

1.“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。

2.“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。

3.确保2030年前建材行业实现碳达峰。

该方案的提出一方面使得水泥供给端约束力度有望加强，玻璃、陶瓷等高耗能行业总体供给长期受限，从而带来竞争格局的持续优化；另一方面方案中对于发展绿色建材的产品质量也有利于行业集中度进一步提升。总体来看，建材、房地产等行业有望长期受益于碳达峰带来的行业供给约束及格局优化。

展望后市，四季度板块进入博弈窗口期，重点关注未来地产政策及需求修复程度：

（1）政策端，从9月份央行、银保监会、财政部等连续出台政策稳地产需求，到“第二支箭”的融资支持，同时销售端北京、杭州等一二线城市小范围宽松政策或将延续出台，市场对政策预期有所提升。当前地产景气仍然承压，政策或有进一步放松空间，但仍需等待。

（2）需求修复方面，年初开始在多因素冲击下，建材板块需求持续回落，并在三季度逐步探底，考虑到政策传导时滞、疫情防控态势、去年基数效应、微观发货跟踪等多因素，高频地产与建材数据继续修复，Q4有望迎来行业基本面底部修复。建材企业10月经营整体改善，年底赶工若疫情影响小，有望加速。此外，供给端出清加速，水泥粉磨开工率下滑，玻璃今年已经冷修了27条，达历史新高。

数据来源：Wind

建材板块目前PE/PB估值均处于历史低位，感兴趣的投资者可继续关注建材ETF联接C(013020)、国泰国证房地产行业指数A(160218)，但需警惕短期波动风险。此外地产政策受益相关也有银行金融领域，可关注金融ETF联接A(020021)。

注1：国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C基金成立于2021.8.3。自成立以来-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：-2.54/3.61，-1.81/-6.50。 业绩比较基准：中证全指建筑材料指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

注2：国泰国证房地产行业指数成立于2021.01.01，自成立以来-2022年6月30日增长率/业绩基准（%）：-7.07/-12.84，-2.04/-2.79。业绩比较基准：国证房地产行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。国泰国证房地产行业指数分级证券投资基金自2013年2月6日成立。自2021年1月1日起房地产A份额和房地产B份额终止上市，《国泰国证房地产行业指数证券投资基金基金合同》生效。自 2022年2月16 日起，国泰国证房地产行业指数新增C类基金份额。本基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

注3：国泰上证180金融ETF联接A成立于2011.3.11。自2017-2022年6月30日净值增长/业绩比较基准（%）：20.92/18.56，-16.23/-17.81，31.38/29.14，2.13/-0.76，-9.82/-12.53，-5.70/-6.51。业绩比较基准：上证 180 金融股指数收益率*95%＋银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与 标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

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