“绩差股”频频进入基金核心持仓，凸显A股市场机会开始出现微妙变化。
在A股市场复苏逐步成为明年投资主线的背景下，基金经理对“绩差股”的关注度大幅提高，这显著区别于此前基金持仓清一色热门赛道绩优股的策略。
多位基金经理也指出，许多景气度高的绩优股拥挤风险上升，且估值高企，而景气度弱的品种却变得越来越便宜，在复苏改善背景下，对“绩差股”可以采取适当的左侧布局策略。
基金突然开始增仓“绩差股”
行业景气度是2022年公募基金经理持仓的核心关键词，反映在基金经理股票池中，在今年相当长的时间内，主流基金经理清一色持有高成长的热门赛道，热门赛道也意味着“绩优股”。
“市场投资机会主要集中在少数几个增长确定的行业赛道，比如光伏、电动车、风电、军工等。”华南地区一位偏股型基金经理接受券商中国记者采访时直言，与上述赛道相比，包括消费、地产在内的许多行业景气度和业绩上存在压力。
然而，从今年11月乃至更早一些的三季度开始，基金经理对“绩差股”的关注和覆盖开始明显增加。
“这些绩差股实际上不是我们传统印象上基本面比较差的品种，而是因为行业景气度的阶段性变化，尤其是疫情环境影响导致阶段性增长的压力，很多所谓的绩差股实际上都是各自行业的隐形冠军。”深圳一位管理数十亿资金的基金经理对券商中国记者表示，他在今年年底的这段时间，更愿意将研究精力放在这些因短期景气度比较差，导致业绩表现欠佳的品种。
越接近年底，基金经理对“绩差股”关注度越高，而对行业景气度较高的绩优股保持某种戒备心。
在11月初，下跌整整两年的A股上市公司江山欧派就迎来了超20家基金调研，包括了南方基金、富国基金、平安基金、诺安基金等。
作为地产产业链的外围环节，主营户内门的江山欧派究竟是靠什么吸引如此多的基金公司调研的？显然不是因为优秀的业绩。
券商中国记者注意到，江山欧派最近披露的第三季度报告显示，公司前三季度营收22.13亿，同比下滑3.26%，前三季度净利润为3091万，同比下滑高达89.37%。
如此多的基金调研一家净利润严重下滑的公司，是准备考虑割肉走人吗？这一概率可能很小。
根据江山欧派披露的三季度报告显示，上述参与调研的基金公司中，大部分未持有江山欧派的股票。
考虑到江山欧派连跌两年，大部分基金已在前期抛售完毕，股价已处于杀跌低位，且基金经理年底换仓博弈成分较多，这较大意味着基金增加覆盖度的考虑，可能远远大于继续卖出。
顶流基金经理傅鹏博或对上述基金调研做了某些注脚。根据上市公司披露的信息显示，傅鹏博管理的睿远成长价值基金在第三季度开始增持江山欧派，并成为这只“绩差股”的第一大机构股东。
谁业绩差买谁？
与户内门行业类似的是，旅业是另一个在疫情环境下面临较大压力的领域，但在临近年底的这一阶段，基金经理对此类“绩差股”的关注度却在迅速增加。
尽管旅游龙头股中青旅今年前三季度营收48亿，下滑高达22.7%，净利润亏损1.7亿，同比下滑达到惊人的558.96%，但这只亏损严重的绩差股，却在第三季度迎来广发基金旗下明星基金经理林英睿的布局。
根据上市公司披露的信息显示，林英睿管理的广发睿毅基金在三季度内新进该股十大股东，并成为第一大机构，合计买入达到937万股。
值得关注的是，高考状元出身的明星基金经理林英睿，当下持仓策略似乎是哪个业绩差就买哪个。
券商中国记者注意到，林英睿除了买进亏损严重的中青旅，还在三季度加仓和买进华策影视、王府井、保利联合、锋尚文化、兆讯传媒，林英睿重点买进的这些股票清一色为“绩差股”。
在疫情环境下，机场股在三四季度被公募基金大量买入就更能说明市场风向的微妙变化。
券商中国记者注意到，白云机场今年前三季度净利润亏损6.27亿，同比下滑接近28%，但戴上这样一只“绩差股”的帽子，也未阻止基金经理对该股的青睐。
根据披露的信息显示，一只QFII在第三季度大幅买进白云机场至1954万股，此外，招商基金旗下招商产业精选基金、易方达基金旗下易方达远见成长基金都在三季度大幅加仓。
来源：券商中国
$江山欧派(SH603208)$$中青旅(SH600138)$$白云机场(SH600004)$
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