财通资管鸿利中短债债券C三季报解读

（一）一分钟了解本报告期内基金的业绩表现

本基金在报告期内始终秉持着在严格控制风险和保持良好流动性的前提下，重点投资中短债，力争使基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资收益。本报告期内，基金受到投资者广泛认可，基金三季度总资产净值相比二季度增长6.13亿元，达36.67亿元。 从业绩表现来看，本基金累计历史单位净值走势长期向上，过去6个月本基金份额净值增长率为1.80%，同期业绩比较基准收益率为1.55%。

（二）报告期内市场行情概述

从基本面来看，三季度经济延续弱修复态势。8月经济环比有所修复但依然偏弱，8 月制造业PMI回升0.4个点至49.4%，主要为新订单指数回升，而生产指数则持平前值， 产成品仍在加速去库。8月非制造业PMI回落1.2个百分点至52.6%，基本面较7月改善幅 度不大。 8月CPI同比上涨2.5%，较上月回落0.2个百分点；PPI同比上涨2.3%，较上月 继续大幅回落1.9个百分点，均低于市场预期。8 月社会融资规模2.43 万亿元，同比少增5593 亿元，数据高于市场一致预期；8 月末，M2 余额259.51 万亿元，M1 余额66.46 万亿元，M0 余额9.72 万亿元。从9月份各项高频数据来看，居民出行、房地产销售、 港口贸易等数据均未出现显著的环比改善。而从9月EPMI来看，读数环比微升0.3个点至 48.8%，仍然显著低于季节性水平。总体上看，9月经济景气边际改善但斜率偏平缓。

政策方面，财政政策进一步发力稳定经济，国常会再部署的3000亿元政策性开发性 金融工具已发行2500亿，为后续基建项目提供资本金支持。货币政策方面，8月央行超 预期下调MLF与OMO利率10bp，并非对称调降1年期LPR 5bp、5年期及以上LPR 10bp。9月 降息后，央行进入政策效果观察期，叠加海外货币收紧带来的汇率压力，并未进一步实 施降息操作。但基于国内基本面的情况看，货币政策宽松的窗口期并未关闭。

海外方面，欧美央行集体大幅加息，其中美联储9月议息会议宣布加息75bp，为年 内第三次以75bp的幅度加息。鲍威尔在新闻发布会上表示，经济回落与通胀率上升是治 理通胀过程中几乎必然的代价。受美联储加息等影响，人民币汇率贬值压力增加，使国 内金融市场普遍出现波动，目前央行已采用外汇存款准备金、远期售汇风准等工具管理 汇率。在国内基本面仍然偏弱、信贷投放情况不佳的背景下，或许尚不必担忧央行采用 收紧国内流动性的方式来应对贬值压力。

（三）报告期内本基金投资策略和运作分析

经过7月收益率大幅下行后，三季度债市有三波小调整，分别为8月初、8月末、9月 末，以3年中高等级信用债为例，每一波调整在10bp以内，在资金宽松的情况下，中短债易下难上，但目前资金利率难再下台阶，后续四季度整体操作会偏谨慎。

 9月季末市场资金较之前趋紧，我们于9月中上旬适时止盈获利部分中高评级债券及 利率债，报告期内债券占总仓位的99.36%。9月后仍保持中性杠杆和中短久期，以票息和carry为主要策略，同时也抓住一些波段机会增厚收益。

财通资管鸿利中短债债券型证券投资基金C类自2018年11月22日成立以来，2019年、2020年、2021年、2022年上半年、2022年三季度净值增长率分别为3.95%、2.28%、4.53%、1.87%、0.77%，同期业绩比较基准分别为3.39%、2.37%、3.27%、1.33%、0.84%；成立以来至2022年三季度末，份额净值增长率为14.39%，同期业绩比较基准为12.21%。

2018年11月22日至2020年10月29日顾宇笛任本基金基金经理，2018年11月30日至2021年12月27日李杰任本基金基金经理，2020年10月23日至2021年12月27日邹舟任本基金基金经理，2021年12月1日起至今宫志芳任本基金基金经理。

数据来源：财通资管鸿利中短债债券型证券投资基金2019年、2020年、2021年年度报告、2022年中期报告、2022年三季度报告，截止日期：2022.09.30。

本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。

$财通资管鸿利中短债债券C(OTCFUND006543)$

$财通资管鸿利中短债债券A(OTCFUND006542)$