大家好，我是基金经理钟奇。
昨日（11月15日）市场情绪全线回暖，主要市场指数和板块指数全部上涨。板块上，电子、非银金融和食品饮料领涨，分别上涨5.51%、3.02%和2.57%。
看评论区，有小伙伴好奇，随着疫情管控措施，疫后复苏相关的消费板块是否将迎来机会？今天我就来跟大家聊聊我的看法。
从国外经验上看，行业方面，消费板块的恢复速度排序为餐饮＞酒店＞旅游，弹性波动排序为餐饮=酒店＞旅游。
市场表现方面，防控放松后宽基走势看经济周期，受益+无博弈行业有超额收益。宽基指数走势更多和经济景气相关，若疫情减弱与管控放松同时发生，经济景气回升将带动宽基指数回升；反之，若放松使得疫情恶化挫伤经济景气，或经济景气本处于下行期，宽基指数仍将跟随经济景气方向变动。
对于我国而言，如果明年库存周期见底叠加防控放开，经济景气下宽基可以上涨，但部分股票由于已经经过预期带动的上涨，需要更多的基本面来支撑。
那么，当下该如何配置？
我认为，目前我们已经站在了基本面拐点的左侧，拐点逐渐清晰，在较高的估值保护下，已无需悲观。行业配置上，中期超配前期集采压制有所解除、受益美债收益率下行的医药（短期以CXO、创新药为主）、自主可控的信创/半导体等有景气预期的行业，以及受益美债收益率下行的黄金。
对于短期而言，由于未来10年的大方向，以及疫后修复所需和受益的方向都有了充分的定价，其他和经济总量相关但估值较低的方向将吸引更多的资金，当下可考虑加仓大金融（地产/股份行）。
长期来看，价值风格需要经济基本面的弹性。按照布局明年的思路，关注电子、信创和储能。
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数据来源：Wind，截至2022.11.15。
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