近期持有债券型基金的小伙伴们陷入了焦虑，多数债基都面临了连续多日的下跌，这种情况正常吗？对于投资者来说后续又该如何操作？
我们来看债券型基金的底层资产主要是债券，债券价格的波动就会导致基金净值调整。这种调整持续多个交易日也属正常，历史上也多次发生。
看今年以来的债券市场就出现过3次比较大的震荡回调。体现在十年期国债收益率上，年初1次，时间周期1月末至3月初；下半年1次，时间周期是8月中旬至9月末，十年期国债收益率上行超40天。第三次就是10月底至今的这一轮调整行情。
债基为何接连调整？
今年以来，有三大因素对于债券市场的环境来说都是相对友好的。首先就是房地产市场的低迷、另外有疫情的反复和经济下行的压力、同时还有权益市场表现相对疲弱，会有一定的资金“跷跷板效应”。而这三个因素在上周同时出现了边际改善，如国务院联防联控机制发布优化疫情防控二十条措施，央行、银保监会发布金融支持房地产市场平稳健康发展工作十六条措施。资金也根据市场偏好，在不同的大类资产间切换，对股市有了更大信心，进入权益投资的资金增多。这些对债券市场都带来了较大的冲击。
同时，债券基金在赎回压力下纷纷抛售债券加以应对，叠加资金和同业存单利率持续攀升，市场或遭遇踩踏式出货，这放大了债券市场的波动，债券收益率出现大幅上行。
后续债券市场会有好转吗？
从基本面角度看，短期这三大政策信号将有助于修复情绪、提振信心；中长期，疫情反复、需求不足、信心有待提升等核心约束仍在，消费链、地产链能否大幅修复尚需观察。
对于后市而言，短期经济大概率维持弱复苏格局，货币政策不会轻易转向。恐慌性情绪下债券收益率存在进一步上行的风险，但情绪消退以后特别是基本面不如预期，可能带动收益率短期再度下行。中期来看，抑制经济的核心领域都出现比较关键的政策信号，债券收益率随着基本面的逐步好转可能出现中枢抬升，但经济的修复不会一蹴而就，利率大概率处于波动加剧状态，市场仍具交易性机会。
投资者是否还能继续持有债券基金？
尽管在债券市场大幅调整时，债券基金的收益会有明显下降，但是拉长时间还是取得了不错的长期业绩，纯债债基近5年收益率达19.10%（数据来源：Wind），基金经理也会努力为投资者争取超额收益。
并且，短期的回撤不等于永久性亏损，债券收益的主要来源于之一是债券的利息收入。债券的利息收入，这是债券发行时就决定的，票面利率越高，债券收益越大。这部分的收入并不受债券价格波动的影响。
总的来看，纯债基金短期下跌，并不影响其低风险、波动小等优势，债基仍为投资者长期资产配置中的重要组成部分。债券基金的风险和波动相对混合型基金来说仍相对比较小，对于能够承受短期波动的投资者来说，值得继续配置。
债基配置多少合适？
对于风险厌恶型的投资者，债券基金也可以适度分散投资，避开集中度过高、或者过度信用下沉的债基，这样可以避免“踩雷”风险。从资产配置的角度来看，债券本身起到一个降低波动的作用。从今年的整体市场情况来看，债券基金也确实发挥出了“压舱石”的作用。长期来看，投资者做好了资产的分散，并不集中在单一债券上，相对来说风险还是较为有限的。
对于风险偏好相对激进的投资者来说，适度的股债配比也仍然是必要的，考虑到当前的股债利差，现在适当增加权益资产的占比，从长期来看能带来更高的投资回报。
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
$海富通一年定开债C(OTCFUND001976)$
$海富通瑞福债券A(OTCFUND519137)$
$海富通瑞福债券C(OTCFUND017109)$
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