数据来源：Wind，数据区间2022.1.1-2022.11.15
11月14日，债券市场出现今年以来较大幅度的调整，10年期国债收益率单日上行约10BP，导致不少小伙伴持有的债券基金和理财产品出现了回撤、负收益的情况。
为什么近期债市调整幅度如此之大？
这轮调整会持续多久？
对债券基金和理财产品会有什么影响？
我是继续持有还是立即赎回？
相信这是很多小伙伴近期苦恼的问题，今天我们来一起试着寻找答案。
01
为什么债券价格会下跌？
债券资产的收益来源=债券票息收入 债券价格变动，其中票息收入通常比较稳定，债券价格则会有波动。利率是影响债券定价的重要因素，当利率上行时，债券价格就会下跌。
今年以来，债市收益率围绕三条主线震荡下行：资金利率、疫情影响、地产链。近期三个方面都在起变化：
一是资金利率上行。9月以来资金波动加大，11月初隔夜资金利率短暂到达1.3%的隔夜之后，快速上行，引发市场情绪紧张。
二是疫情防控优化。上周国务院联防联控机制公布优化疫情防控的20条措施，市场对于消费和投资的预期都有了较大改善。
三是地产链融资放松。“金融支持房地产16条”，以及11月8日银行间市场交易商协会支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资均对基本面转暖形成强预期，债券市场利好消息被淹没。
02
债市未来怎么走？
债市短期中期方向怎么走，目前各家机构短期分歧加剧，中期对债券市场也偏谨慎。
创金合信固定收益部谢创表示：“预计未来债市会在这一位置维持偏震荡的走势，但进一步下跌，螺旋式下跌的概率不高。未来的行情如何演绎，关键在于疫情防控政策的走向以及经济的反弹能力，若经济发生较强反弹，后续利率或将继续有所上升，但幅度也不大。”
03
手上持有的债基怎么办？
债市这一轮调整的幅度可谓超出了大多数人的预期。这里既有预期层面的变化，也有情绪层面的宣泄，同时还夹杂着交易层面的抢跑和负债层面的收缩。接下来投资者该如何应对？
实际上，这个问题很难给出一个统一的答案，需要考量很多因素，包括自己对债市未来怎么看、是否急需资金、赎回后有没有更好的投资去向等，具体需要根据这笔资金的使用场景来看：
1 短期理财
如果您把这笔钱作为短期理财进行投资，可能短期会随着市场波动出现一点回撤。
我们建议把这部分资金分为三部分，一部分赎回作为急用钱储备，一部分资金还是保留在中短债基金里面，第三部分可以再配置稳健类含权资产，如固收 ，通过不同资产之间的蹊跷板效应抵冲单一资产下跌的风险，达到资产配置的效果。
2 不急用钱
如果您不急着用钱，亏损也在风险承受能力范围内的话，可以考虑继续持有。
这是因为我国债市是一个牛长熊短的市场，根据历史数据看，万得债券型基金指数过去10年整体走势一路向上，中间的小波动拉长时间周期看最后都能熨平。
另一方面，债券有稳定的票息收益，可以抵御一部分价差的亏损，而且长期看，债券基金的预期收益和预期风险水平低于混合型基金和股票型基金，所以可以作为一项底层资产长期持有的。
$创金合信双季享6个月持有C(OTCFUND011490)$
$创金合信恒兴中短债C(OTCFUND006875)$
$创金合信鑫日享短债债券C(OTCFUND006825)$
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