摘要：三因素叠加导致近一周债券出现下跌，但经历短期流动性冲击之后，机会将大于风险。
各位投资者，您好：
我是鹏扬基金陈钟闻。近期债市调整较大，尤其是短债类基金净值也出现回撤，大家比较关心债券资产的后续操作，在此向您汇报下我们的观点：
1、近期债券为什么调整
11月以来，受到疫情管控措施调整、地产企业支持政策影响，市场对债市基本面产生担忧，同时资金利率抬升、存单大量到期续发压力大，基金赎回也产生了负反馈。基本面、资金面、产品赎回三因素导致最近一周时间债券出现较大幅度调整。
2、调整还会持续多久
短期来看，影响市场的核心矛盾在存单到期续发、基金赎回的负反馈，基于以上分析，我们预计未来1~2周流动性偏弱的信用债仍面临一定压力。但随着债市情绪稳定后，回归基本面后，市场将重新发现其投资价值，尤其是当前回升更大的中短久期高等级品种。
3、现在继续持有短债基金风险会很大吗
我们认为短期流动性冲击之后，机会大于风险。核心理由是，目前经济基本面仍较弱，央行不具备提高资金利率的经济环境，大家只是对政策的预期偏悲观，也就是经济仍处于弱现实、强预期阶段，这对债券来说依旧是积极的。所以此刻对于稳定的资金而言，可以更加乐观一些。
4、后续该如何操作
我们很理解大家面对波动的悲观情绪，短债基金属于“短波动、长向好”的投资品种，对刚持有且微亏的客户建议耐心持有，等待市场回暖；对于仍然有配置需求的投资者，可以关注新基金带来的投资机会；对于风险偏好更低的投资者，也可以关注稳定性更强的同业存单基金。
鹏扬基金旗下的短债产品始终严格控制组合的久期、杠杆和信用，同时在此次调整过程中，在仓位配置上也做了进一步的优化，配置票息更厚的债券，我们有信心帮助大家应对好这次波动。
最后，感谢各位投资人一直以来的关注与信赖，我们将继续努力回馈支持。
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$鹏扬利沣短债A(OTCFUND006829)$
$鹏扬利沣短债C(OTCFUND006830)$
$鹏扬利沣短债E(OTCFUND006831)$
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