大家好，我是基金经理周晶。

近期港股迎来一波反弹行情。自11月以来截至11月16日，恒生指数涨幅达24.3%，同期恒生科技指数涨幅达33.40%。相比之下，HKC互联网指数更加纯粹，聚焦于港股通内互联网主题上市公司，弹性较大，同期涨幅高达37.55%，显著跑赢恒生科技指数与恒生指数。

上周我也跟大家简单介绍了一下HKC互联网指数。看评论区，有小伙伴想知道，港股互联网已经有所反弹，现在上车还来得及吗？

我的看法是，港股互联网属于高弹性品种，港股优质互联网标的目前仍处于价值洼地，当下可积极布局。

港股互联网行业前期回调明显，估值处于历史低位。从年初以来表现上看，截至11月16日，HKC互联网指数调整幅度超过30%。指数市盈率从年初的75倍左右到目前约35倍，使得指数具有很强的安全边际，也更具估值修复的潜力，配置性价比很高。

基本面方面，头部互联网企业的业绩可见性有望逐季提升。从基本面来看，2017年以来HKC互联网指数成分股合计营业收入一直保持较高增速，2018、2019、2020年同比增速分别为35%、24%、27%。

盈利方面，成分股合计归母净利润在2019年实现了237%的大幅增长，随后盈利规模保持在较高水平，这主要得益于头部互联网公司经过快速扩张建立起来各自的竞争壁垒后，并开始控制成本和注重运营优化，进而由亏转盈，进入利润兑现期。

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观点更新时间：2022.11.17

数据来源：Wind，截至2022.11.16。

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