一、宏观经济方面
1、 美国宏观经济数据
美国零售销售超预期。美国10月零售环比1.3%，高于预期的1%。美国10月份PPI最终需求同比增加8%，低于预期8.3%。除食品与能源影响的PPI指数同比增加6.7%，低于市场预期7.2%。同比受到供应链压力整体缓和的作用，进出口环比数据-0.2%和-03%，均高于市场预期，进一步刺激了零售端的销售额。
美国劳动力市场供需逐渐恢复。美国周度首次申领失业救济人数222K，低于预期228K。持续领取失业金人数1507K，低于预期1510K。美国劳动力市场供给呈现持续的恢复，失业率较9月出现下滑，受联储部分官员态度转向鸽，市场释放积极信号。但仍需要期待更为明确的持续性劳动力供需缓解信号。
2、 海外经济情况
欧元区CPI低于预期，主动管理效果不显著。欧元区GDP环比0.2%符合市场预期，10月CPI指数同比增长10.6%，低于市场预期10.7%。核心CPI指数同比5%。受制于前期俄乌战争导致欧洲能源危机急剧爆发，后期欧元区各国有意识地囤积天然气，稳定当地物价指数。但是效果并不明显，CPI仍保持较高水平。
德国投资者对经济前景持续悲观。ZEW经济情绪调查指数显示，居民对经济恢复的信心指数较之前市场预测的-51，上升了14.3，显示出投资者信心有所改善，但指数持续为负表明投资者对德国未来半年的经济前景仍持悲观态度。同时对经济现状指数为-64.5，高于市场预期-69.3，但仍显示出当前德国经济状况不容乐观。
英国CPI超预期，经济衰退风险加剧。英国CPI同比11.1%，高于市场预期10.7%，其中核心CPI同比6.5%，仍高于市场预期的6.4%。当前英国通货膨胀高企，能源和多项商品价格飙升严重，使居民生活成本增加。同时英国事业救济领取人数增加，虽然领取人数变动幅度变小，但是失业人数进一步增加将继续为英国经济衰退施加压力。
日本GDP不及预期，工业产值下降。日本GDP年化环比下降1.2%，大大低于市场对其增加1.2%的预期。其中GDP中私人小河和企业指出均出现就下滑，GDP企业支出部分下滑明显，低于市场预期的2.2%。同时日本工业产值环比下降1.7%，延续了上期的下滑趋势。主要是受到产能利用率下滑、核心机械订单严重不及市场预期等的影响。
3、 海外央行动态
欧央行鹰派立场仍坚定。欧央行行长拉加德表示，预计下个月还将把利率从目前的1.5%上调到2%或更高，尽管经济衰退的风险上升，但衰退短期内或不太可能显著降低通胀。
美联储加息周期尚未结束。美国圣路易斯联储布拉德认为，美联储本轮加息周期的利率峰值至少要达到5.00%-5.25%。只要美联储坚持现有的紧缩路径，预计很快就会出现低。
4、 疫情新况
BQ.1在欧美快速传播。根据GISAID的最新数据，在统计区间内，BQ.1在欧洲的感染占比快速提高。其中，BQ.1在西班牙与法国的感染占比均接近5成，英国也高达36%，意大利和德国则相对较低。而在日韩等经济体中，BA.5仍是最主要的感染毒株，占比分别为94.1%和89.4%。
美国感染BQ.1及亚系的比例也接近5成。根据美国CDC新冠检测数据显示，奥密克戎变异株BQ.1与其亚系BQ.1.1仍在美国快速传播。截至11月19日，两者在主要毒株中的占比之和已经上升到了49.7%，而BA.5的占比则进一步下降至24%。
美国疫情缓解。截至11月18日，美国日均新增病例为3.8万例左右，较上一周减少7.7%；而日均死亡病例为284例，较上一周基本持平。截至11月16日，新增住院人数降至2.4万人，较上一周下降0.7%。此外，重症率仍然接近于0。
美国医疗负担略有上升。截至11月20日，美国住院病床占用率上升0.7个百分点至77.8%，其中，因新冠住院占用率维持在4.0%；美国ICU病床占用率上升至74.3%，其中，因新冠ICU病床占用率上升0.3个百分点至4.4%。但整体来看，与新冠相关的医疗负担仍在相对低位。
欧洲死亡病例持续放缓。截至11月18日，欧洲日均新增病例为9.4万例，较上一周小幅上升6.0%；日均死亡病例较上一周下降14.9%至401例。从新增确诊病例数来看，除英国和德国外，欧洲主要国家新增确诊病例均有所上升，相较上一周，意大利、西班牙、法国和俄罗斯分别上升15.0%、1.3%、10.7%和3.1%，而英国和德国则分别下降3.5%和17.9%。从日均死亡病例数来看，仅西班牙和法国死亡病例有所上升。
东南亚疫情持续分化。截至11月18日，泰国、菲律宾和印尼日均新增病例较上一周分别上升14.8%、7.3%和23.5%，马来西亚和越南则减少21.3%和5.9%。从日均死亡病例数来看，除菲律宾外，其他国家新增死亡病例数均有所上升。
5、 本周关注要点
二、主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周下跌-1.18%。标普500指数整周下跌-0.69%，其覆盖的11个行业板块涨跌分化。其中，必需消费领涨上涨1.69%，而非必需消费领跌下跌-3.15%。
2、 配置建议
美股：美联储转向希望消退，带动美股回调。整周标普500下跌-0.69%。美国 PPI 增速超预期放缓，住房市场持续降温，但就业市场依然强劲。尽管美国 10 月CPI通胀有所降温，但美联储官员们普遍比较谨慎，多数官员仍认为应该继续加息，且态度较为坚决。美联储本轮加息周期的利率峰值至少要达到 5.00%-5.25%。只要美联储坚持现有的紧缩路径，预计很快就会出现低通胀率，届时有望迎来美股左侧的拐点。建议投资者积极关注美股的配置价值。
全球市场：股票转为流入，债券流入扩大，货币市场转为流出；美股转为流入，发达欧洲流出扩大，新兴流入扩大。
跨资产：全球股票转为流入，债券流入扩大，货币市场转为流出。本周全球股票型基金转为流入228.60亿美元（vs. 上周流出45.78亿美元）；债券基金继续流入41.60亿美元（vs. 上周流入29.50亿美元）；货币基金转为流出36.76亿美元（vs. 上周流入24.16亿美元）。
跨市场：美股转为流入，发达欧洲流出扩大，日本转为流出，新兴市场流入扩大。美股本周转为流入249.1亿美元（vs. 上周流出30.70亿美元），发达欧洲流出22.12亿美元（vs. 上周流出17.25亿美元），日本股市转为流出24.11亿美元（vs. 上周流入0.77亿美元），新兴市场持续流入19.78亿美元（vs. 上周流入3.28亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流入264.67亿美元（vs. 上周流入3.16亿美元）；美国高收益债流入37.49亿美元（上周流出5.50亿美元）。
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