近期债券市场的持续调整，让不少投资者颇感意外。互联网上，吐槽债券基金回撤的段子一个接着一个。不得不承认，债基回调时的痛感，可能比我们想象中更强。
从绝对值的角度来看，债券基金近期的回撤其实不如权益类资产掀起的颠簸感。以本轮集中调整的周期看，自2022年11月11日至2022年11月18日，6个交易日内，万得中长期纯债型基金指数下跌幅度为0.45%（数据来源：wind，过往数据不代表未来表现）。不过由于债券收益本来就不高，这样的亏损对于不少持有人来说，可能已经吃掉了几周甚至两三个月的收益。
但这可能不是痛感的唯一来源。对于权益资产的风险（亏损可能），不少投资者是有预期的，因此回撤出现时不会太过于讶异和慌乱。但由于债券市场大多数时候都风平浪静，一部分投资者也许根本没想到原来债券基金也会出现这样的波动。
举个最简单的例子，小编几年前做短债基金的营销物料时，也曾想用过“货币增强”的说法，但被合规部的同事果断阻止。那是因为尽管短债基金的净值曲线大多数时候也是平滑向上，但短债基金与货币基金本质上属于两类不同的产品。
迷茫痛感是情绪，但投资更重要的显然还是回归事实。关于近期债市的回调原因，小编和小伙伴认真阅读了一些报告，并做了笔记：
一是近期的资金利率中枢比十月份有明显抬升；二是防疫20条和地产16条使得市场对于未来经济走势的预期发生变化，一旦变化较大且在极短时间内反应到价格中，就会出现资产价格波动变大的情况。除此之外，市场调整带来了情绪面上的波动和各种真假难辨的赎回潮传言，叠加年底考核期来临，机构落袋为安的心态更加剧了市场波动。
不过对于后市也没有恐慌的必要。一方面，从基本面角度看，并不支持当下大幅度的债市调整；另一方面，资金面和政策调整带来的资产价格调整也已经比较充分。情绪面上的变化与影响有时不按常理出牌，但没有必要因此成为惊弓之鸟。
当然，作为投资者（没错，小编自己也是债券基金的投资者），倒觉得有两点更值得牢记：
一是作为债券基金的持有人，需要对债券基金有更清晰的认识。长期来看，债券基金依然是市场中风险相对较低的投资方式，也依然值得成为家庭资产配置的基石。可就算是投资标的久期相对较短的短债基金，它也不是货币替代、不是货币增强。投资中最危险的事情可能是默认没有风险，更全面地认识债券资产的风险收益特征，是我们投资债券基金的第一步。
二是牢记投资的前提是闲钱——无论哪种投资，最好都使用闲钱。投资有风险不是一句空话，意外中的回撤需要时间来抚平，我们常说投资是马拉松而不是百米赛，别太在乎一城一隅的得失，但这个“别太在乎”的前提，是钱的属性是闲钱，等得起抚平波动。
$中泰中证500指数增强A(OTCFUND008112)$
$中泰沪深300增强A(OTCFUND008238)$
$中泰玉衡价值优选混合C(OTCFUND016090)$
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