价值、成长轮番受到资金追捧，究竟谁能领跑后市行情？难以预测的情况下，假设成长与价值各配一半，历史上表现如何？
近期利好政策频出，市场情绪走强，前段时间小盘成长股反弹力度较大，近两周在地产带动下价值风格领涨，价值、成长轮番受到资金追捧，究竟谁能领跑后市行情？
事实上，“成长”与“价值”之争，一直是A股市场热议的焦点。讨论通常围绕市场上两个经典的代表性指数展开，即沪深300与中证500。
沪深300指数是价值型蓝筹指数的典型代表——成分股规模大、流动性好；而中证500指数是成长型中盘指数的典型代表——成分股规模适中、成长性良好。
就像气候一样，很多小伙伴都听说过A股也存在着某种“四季变化”：风格轮回，大小切换。
事实果真如此吗？顺着历史的视角，我们一起看看A股的“风格变迁史”。
历史的视角：风格大小是轮回吗？
分年度看，会发现两大经典指数交替强势，呈现某种周期式的变化。
图：2005年以来，历史上沪深300和中证500的年涨跌幅情况
市场风格的确在不断轮回。
而且，两大指数都有连续多年占优的历史，例如，2007年至2010年，中证500指数连续四年占优；2016年至2020年，沪深300指数连续5年占优。
单向押注风格，犯错成本有多高？
既然市场风格会轮动，踩对节奏的难度又太大，那如果我们只选定一个风格持有的话，收益如何？
结论是，在历史上很多年份，如果单边押注风格，不同的判断可能会导致收益率出现较大差距，过去17年间，有8年会出现两个指数年涨跌幅相差正负20%的情况。
特别是2010、2013、2017、2021四年，从绝对收益来看会出现一正一负的情况，持有体验也可能大相径庭。
图：历史上两个指数年涨跌幅差距超过20%的年份
风格猜不透，均衡配置效果如何？
聪明的小伙伴可能已经想到，不如从配置的角度出发，同时持有价值和成长两类资产，这样是不是可以很好地适应多变市场呢？
假设我们将资产严格按照1：1的固定比例投资于沪深300和中证500，每年调整一次，即每年初对资产按照1：1的比例再平衡一次。
可以看到，如果过去10年按照1:1固定比例配置沪深300和中证500的收益率，整体来看，累计回报十分接近仅持有中证500的收益，比仅持有沪深300收益率高出14.56%。
而且，从每年的收益率来看，除了2016、2018两年市场整体下跌，其余时候都保持了正收益，比起单向押注风格，持有体验也明显提升。
哪怕我们无法预知到底何时价值风格占优，何时成长风格强势，只是同时配置，也可以变被动为主动，以不变应万变。
博道启航：一键量化配置价值和成长
回到具体的投资上，均衡配置沪深300和中证500两种指数产品是个思路，但是需要时时平衡组合，增加了很多额外的工作量。是否有这样一只宝藏基金，能够自动帮我们完成价值和成长的均衡配置？
还真有， $博道启航混合C(OTCFUND006161)$就同时配置了沪深300和中证500两大经典指数的量化增强策略，适应多变市场环境，投资者不必担忧踩错节奏“上错车”。
除此之外，博道启航还特别引入了仓位管理和风格轮动模型，力争平滑极端市场波动，捕捉市场强势风格，进一步优化持有者的投资体验。
在“聪明”的产品策略加持之下，博道启航的实战效果如何？
2018年8月10日，博道启航成立于市场低位，彼时，正值A股持续调整市场情绪极度低迷之时，上证综指当日收盘2795点，随后市场继续一路向下，最低至2440点。当年沪指下跌近25%。
四年多时间过去，博道启航给出了十分靓丽的成绩单：截至2022年9月底， $博道启航混合A(OTCFUND006160)$成立以来的净值收益率为69.84%，同期业绩比较基准为16.09%，超额收益十分明显。
从指数估值来看，目前市场大概率处于底部区域，市场情绪回升，布局良机已现。这种时候，更应珍惜那些策略优、业绩靓、经得住大浪淘沙的优质基金哦。
#基金投资指南#
本文作者可以追加内容哦 !
